USD/CHF周四跌至两周低点，因美国国债收益率下滑拖累美元，使得表现更强的美国生产者通胀数据退居次要位置。该货币对交投于0.8286附近，较前一日触及的0.8395回落；0.8395为自2025年5月以来的高位。围绕AI投资的担忧引发避险情绪升温，资金流向政府债券；在避险需求支撑下，瑞郎走强，同时削弱美元表现。
美国10年期国债收益率下跌逾8个基点至5.06%，为三周低位；美元指数在周三触及102.94后回落，向102.00靠拢。9月PPI按月增长1.3%、按年增长6.3%，高于市场预测的0.5%及5.3%；核心PPI按月为0.7%、按年为5%，同样高于0.3%及4.4%的预期。周三公布的CPI显示，整体通胀为3.7%（预期3.6%），核心为2.6%（预期2.5%）。市场仍预期10月27-28日议息会议按兵不动，但对12月加息的定价概率约90%；同时，瑞士央行（SNB）政策利率维持在零水平，且通胀处于0%-2%目标区间内，使其进一步收紧的门槛偏高。
预期USD/CHF期权波动加剧
在股市对AI投资的担忧与美国通胀黏性相互拉扯之际，外汇期权短端价格波动可能加大。买入USD/CHF短期限跨式期权（straddle），可在无需押注方向的情况下把握大幅波动带来的获利机会，以应对临近的央行决策。历史上，当美国10年期国债收益率高于5%，且核心PPI同比突破5%时，货币期权波动率指数往往会上升15%至20%。
运用衍生品布局利差与反弹
在利率衍生品方面，鉴于市场目前对12月加息的定价概率约90%，可通过做空利率期货合约来布局一次12月加息。尽管10年期收益率下滑8个基点至5.06%，但9月批发通胀同比大幅跳升至6.3%，显示美国收益率后续仍可能重拾上行动能。美国与瑞士零利率之间的显著利差，继续在多周周期内有利于偏多USD/CHF的衍生品策略配置。
此外，也可运用USD/CHF风险逆转（risk reversal）来布局未来避险需求降温后的反弹。一旦瑞郎的避险买盘缓和，汇价有望回升。当前回落至0.8286附近更可能是阶段性调整，因为瑞士通胀仍稳处在本国央行0%至2%的目标区间内。由于瑞士央行从零利率加息的可能性不高，买入虚值USD/CHF看涨期权，可作为成本相对可控的方式，交易汇价向近期高位0.8395附近回归的预期。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
