黄金在未能延续亚洲时段的涨势后回落至4,150美元下方，不过在美国国债收益率走低、美元走软的带动下，金价终结了连续三日下跌。周三偏热的CPI数据一度推升市场对加息的预期，但随后涨幅收敛，市场判断美联储不太可能立即采取行动；在更广泛的通胀压力令政策不确定性维持高位之际，这反而对无息资产黄金形成支撑。
美国劳工统计局（BLS）表示，整体CPI同比从3.4%升至3.7%，核心CPI同比从2.4%升至2.6%，促使市场重新评估美联储政策路径。FXS Speechtracker对旧金山联储主席玛丽·戴利的评分为6.8/10，高于历史均值6.1/10；FXS美联储情绪指数下滑0.84点至128.17。市场仍计价年内再次加息的概率超过85%；同时中东风险也成为焦点——在霍尔木兹海峡，一艘集装箱船在遭投射物袭击后沉没，胡塞武装亦持续发动打击。市场关注焦点转向美国PPI，以及美联储主席凯文·沃什在IMF与世界银行会议期间的讲话。技术面上，XAU/USD在4小时图仍受制于100周期SMA下方、MACD维持负值；上方阻力位于4,215–4,220美元，下方支撑在4,075–4,065美元附近。
交易策略与技术前景
在金价仍运行于4,150美元下方时，应避免急于建立激进的黄金看涨衍生品仓位。技术指标显示下行压力尚未完全消退，100周期均线在约4,180美元附近对价格形成压制。历史经验显示，当市场对加息的定价概率高于85%时，追多风险显著上升，因此需等待有效且持续突破4,215–4,220美元后，再考虑进一步上行目标。
下行方面，需要密切关注4,100美元的即时支撑。一旦跌破该水平，价格可能进一步下探至关键的4,075–4,065美元需求区间，此处曾令金价自一周低位反弹。若卖盘推动价格跌穿4,065美元，应转向偏空的衍生品策略，把握新的破位下跌机会。
宏观与地缘政治风险管理
在美国整体通胀同比从3.4%跳升至3.7%后，未来几个交易时段宏观事件可能驱动价格出现显著波动。今日将公布生产者物价指数（PPI），周五美联储主席凯文·沃什发表讲话，市场对货币政策的预期正在快速调整。可运用“限定风险”的期权策略参与波动交易，避免投资组合暴露于未对冲的方向性风险。
中东地缘冲突（包括无人机袭击及霍尔木兹海峡附近航运受扰）持续为大宗商品注入风险溢价。在类似供给端冲击事件中，历史波动率指标显示，黄金期权隐含波动率与权利金往往会因市场集中对冲尾部风险而快速上升。应对所有在持仓位设置严格止损，因为黄金与美元之间的避险资金流可能相互竞争，导致行情出现不规则的来回震荡（whipsaw）。
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