截至10月6日当周的CFTC数据显示，欧元与澳元的看空仓位进一步加深，而日元多头则重新回补。欧元净敞口降至约9.93万张合约，EUR/USD回落并漂向1.1260附近，使得敞口处于约第1百分位、净持仓接近第0百分位。咖啡买盘延续，尽管金价再度下跌，黄金敞口仍维持在高位。
在澳元方面，非商业（投机）持仓进一步转负，净多头约9.86万张合约，为2025年8月下旬以来最高水平；与此同时现货跌破0.7000。其敞口约在第47百分位、净持仓约在第2百分位。日元、英镑与WTI的价格与投机资金流出现背离，而加元、欧元与瑞郎则呈现一致。黄金仍是最拥挤的交易，敞口位于第88百分位；英镑接近第0百分位。日元的净持仓读数也很强，位于第86百分位，与欧元接近第0净百分位形成对比。
欧元与澳元持仓策略
接下来数周我们应更倾向于顺势布局欧元空头，因为价格走势与沉重的净空头持仓形成共振。随着欧元净空头膨胀至接近9.93万张合约、EUR/USD回落至1.1260附近，战术层面的动能明显偏向下行。由于净持仓已处于历史极端低分位（接近绝对底部百分位），必须把止损设置得更紧，以防出现剧烈的空头回补反弹。
至于澳元，我们建议在汇价确认并持续运行于0.7000下方后，再考虑扩大空头仓位。看空押注已升至约9.86万张合约，创下自2025年末以来该货币最沉重的一轮做空累积。历史周期显示，当空头持仓打到第2百分位、但又缺乏新的基本面催化时，下跌行情往往容易快速衰竭。
对日元、英镑、WTI与黄金的应对
由于价格与持仓之间存在明显错配，我们需要暂缓在日元、英镑与WTI原油上做出强趋势押注。当投机资金流向与现货价格运行方向相反时，方向信号通常不可靠。我们建议在这些资产上以价格行为为先，仅在价格走势开始验证资金流向时再入场布局。
黄金是我们雷达中最拥挤的交易：尽管近期回调，其敞口仍处于第88百分位。与此同时，英镑处在另一端的极值（接近第0百分位），显示市场持有度异常偏低。我们应降低黄金多头敞口，以规避拥挤交易快速“去杠杆/清仓”带来的急跌风险；并在英镑上寻找潜在的看涨反转形态，一旦价格走势开始配合，再考虑顺势跟进。
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