USD/CAD 在欧洲早盘回落至约 1.4220，因加元走强，主要受美加收益率差收窄提振。加拿大两年期国债收益率较美国同期限低约 152 个基点，较周一的 158 个基点进一步收窄；周一利差一度触及自 2025 年 2 月以来最阔水平。市场聚焦加拿大 9 月就业报告，预计就业人数在前值减少 41,700 人后回升 7,000 人；失业率则预计升至 6.5%，高于前值 6.4%——该数据可能影响市场对加拿大央行（BoC）货币政策预期。
尽管美国政策信号仍偏鹰派，油价走弱或限制“加元”（Loonie）的支撑力度。政策分化的预期显示，利差或由 175 个基点在年底扩大至 200 个基点，并延续至 2026 年；同时，加拿大 OIS 定价显示，到明年 9 月之前 BoC 几乎还有接近 4 次加息空间。在美国方面，美联储理事沃勒的表态在 FXS Speechtracker 上录得 8/10，高于 7.2/10 的平均水平；FXS Fed Sentiment Index 上升 0.42 至 138.34。技术面上，USD/CAD 仍守在 100 日均线与布林带中轨之上；RSI（14）接近 65，支撑位在 1.4125、1.4015 和 1.3895，阻力位约在 1.4355。
收益率利差与美元主导
我们看到，随着美加债券收益率利差小幅收窄至 152 个基点，USD/CAD 在 1.4220 附近徘徊。这一阶段性回调，为加拿大就业数据公布前提供了策略性入场窗口；市场预计新增就业仅小幅增加 7,000 人。不过，从更大趋势看，在明显的政策分化之下，整体走势仍显著偏向美元。
历史数据显示，当收益率利差超过 150 个基点时，USD/CAD 往往会确立更强的上行趋势。鉴于美国央行释放“更长时间维持紧缩”的信号，且收益率差预计在年底扩大至 200 个基点，我们预期汇价将上看 1.4500。在利差扩大的背景下，买入美元看涨期权或建立 USD/CAD 多头仓位，仍是未来数周相对具吸引力的策略。
油价、战术策略与技术关键位
此外，还需纳入原油价格走弱的影响；历史上，油价疲弱往往会压制与大宗商品相关的加元反弹空间。随着中东地缘风险缓和令国际油价基准承压，加拿大出口收入可能受影响；这种对国内经济的拖累，也进一步强化我们对该货币对的偏多观点。
在战术执行上，我们建议将买入挂单更贴近第一道支撑位 1.4125。日线图显示 RSI 位于 65，反映市场偏强但尚未进入明显超买区间。若有效突破 1.4355 阻力位，料将打开快速上攻空间，向我们设定的 1.4500 目标推进。
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