澳洲在2026年的第四次加息令澳元走弱，而纽元/美元在本轮下跌中首次收于0.5650下方。澳洲储备银行（RBA）以一致票数将现金利率上调至4.60%，为2011年以来最高，但声明同时指向经济正在放缓。会前利率期货曾计入到2027年5月现金利率将升破5%，然而总裁布洛克（Bullock）暗示后续收紧空间较小。新西兰方面，新西兰储备银行（RBNZ）在9月2日将官方现金利率（OCR）上调至2.75%，为连续第二次加息；该次会议后，市场对10月继续行动的概率从65%降至约36%，尽管RBNZ路径指引当时倾向10月暂停、12月到3.00%。此后，该概率已反弹至约80%，市场押注10月28日升至3.00%。
目前OCR比澳洲现金利率低1.85个百分点，也比美联储利率区间下限低1个百分点；而RBNZ的中性利率估计在3%至3.5%。市场同样关注周三21:45 GMT公布的8月建筑许可（此前7月下跌4.3%），以及周四21:00 GMT发布的ANZ-Roy Morgan消费者信心指数（前值98）；美国方面，周三的消费与通胀数据、周五的非农就业料将主导行情，并为RBA 11月3日决议定调。技术面上，阻力在0.5650，其后为0.5700；支撑在0.5625附近及0.5600。只要0.5700继续压制，偏空观点不变，目标看向0.5600随后0.5550；日线随机RSI自9月中旬以来长期处于个位数，而若日线收盘站上0.5700将结束该做空思路。
NZD/USD Short Bias and Target Levels
我们建议衍生品交易员在未来数周维持纽元/美元偏空思路，目标指向0.5600，并可能延伸至0.5550。该下行目标具备较高可信度，因为0.5550与2022年末全球经济放缓期间所见的多年低位0.5512非常接近。我们建议密切关注0.5700这一阻力位，因为若日线收盘高于该水平，将使这套做空布局失效。
澳洲储备银行近期将现金利率上调至4.60%的决定，在我们看来具有明显的信号意义，并将持续压制区域风险情绪。鉴于澳洲经济已出现可见的放缓迹象，这次政策动作更像是“加息但没有续集”。我们预计，未来进一步收紧不足将限制澳元任何反弹空间，并在联动效应下拖累纽元。
Regional and Global Headwinds Remain For The Kiwi
随着RBNZ下一次利率决议定于10月28日，我们建议以高度谨慎的基调计入一次25个基点加息至3.00%。尽管布伦特原油在每桶80美元附近波动，使短期通胀风险维持偏高，纽元仍难以获得持续性支撑。我们建议将纽元任何短暂冲高视为逢高卖出的机会，因为即便加息后，利率也仅位于RBNZ中性区间的底部。
我们亦需考虑更广泛的宏观背景，尤其是中国经济降温；目前市场预测中国在2026年的增速约为4.5%，处于温和水平。由于中国吸纳新西兰逾30%的农产品与乳制品出口，若中国进一步放缓，将直接削弱对纽元商品的需求。衍生品交易员可利用这一基本面弱点，作为持有纽元看跌期权（put options）的理由。
最后，我们建议交易员为本周五美国非农就业以及接下来消费者支出数据引发的波动升温做好准备。历史上，美国劳动力市场数据出现重大意外时，纽元/美元在单个交易时段内出现逾100点（pips）快速波动并不罕见。我们建议在0.5650上方设置较紧止损，以防美元短线剧烈波动对空头仓位造成冲击。
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