周二亚洲早盘，美元/日元在日本央行未在上周加息后给出明显鹰派指引、日元走弱的背景下，上探至约157.55。日本央行以7比2的投票结果，将利率上调25个基点至1.25%，为31年来最高水平。掉期市场对10月底会议再次行动的概率定价不足20%，但对12月加息的概率约为90%。另外，据报道官员进行了“汇率点检”（rate checks），市场往往将此视为汇率干预的前兆，因该货币对正逼近160.00。
市场亦将焦点转向美联储表态，约翰·威廉姆斯（John Williams）、菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）与托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）将发表讲话。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）表示，可能仍需进一步收紧政策，以遏制在强劲需求及除原油以外的大宗商品价格冲击推动下的通胀。市场目前隐含10月加息至少25个基点的概率为56.5%，高于一周前的43.5%。技术面方面，阻力位在100日均线159.55及161.10附近；支撑位在156.65及152.18附近；14日RSI约在52。
市场持仓与干预风险
我们看到美元/日元在157.55附近走强，主要受日本央行在近期将利率上调至1.25%后未给出清晰鹰派指引所推动。衍生品交易者可为短期进一步上行、向100日简单移动平均线159.55靠拢进行布局。不过，必须密切关注160.00关口，因为在该水平附近官方干预风险将显著上升。
历史数据显示，日本当局对这些水平高度敏感，2024年春季曾动用创纪录的9.8万亿日元稳定汇率。近期有关央行进行“汇率点检”的报道，是其准备再次出手的明确信号。我们建议买入短期限美元/日元看跌期权，以对冲政府主导的突发性下跌风险。
美联储前景与交易策略
与此同时，随着交易员将美联储10月加息概率定价至56.5%（高于上周的43.5%），美元获得强力支撑。美联储官员的鹰派言论显示通胀风险仍偏高，令美债收益率维持在高位。我们预计利差分化将在未来数周继续对美元/日元形成上行压力。
从技术面看，美元/日元稳守于布林带中轨支撑156.65之上。我们建议采用牛市看涨价差（bull call spreads）捕捉上行至159.50附近的空间，同时将风险控制在可预期范围内。若突发干预令汇价快速回落，可考虑在关键支撑底部152.18附近逐步累积多头仓位。
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