澳洲联储（RBA）助理行长Sarah Hunter表示，今年可能仍需要进一步加息以抑制通胀，令市场对9月29日政策会议采取行动的预期升温。上述言论是在董事会讨论后发表；董事会担忧物价涨幅在较长时期内仍维持在高位，通胀固化的风险正在累积，同时也不排除通胀最终可能高于当前预测的可能性。
RBA今年已三度上调现金利率，累计加息75个基点，将利率推升至4.35%，回到疫情后的水平。根据Prime Terminal，货币市场目前对9月29日会议加息25个基点的概率定价为94%，且价格分布高度集中在该结果附近。
在预期加息下的市场策略
随着9月29日RBA会议临近、加息25个基点的概率高达94%，我们认为衍生品交易员的操作路径相当清晰。鉴于官方警告通胀可能高于预期，我们应为现金利率从当前4.35%进一步上行做好准备。交易员可通过做空ASX 30天银行同业现金利率期货来把握机会，因为当收益率上升时，期货价格将下跌。
对汇市与股市的影响
这种偏鹰派的前景也为汇市交易员提供了良好布局。我们建议买入AUD/USD看涨期权或做多澳元；历史上，当RBA紧缩步伐领先于其他央行时，澳元往往走强。澳洲通胀近期平均超过3.5%，意味着相较全球同业，RBA仍有一定空间继续收紧政策。
与此同时，随着借贷成本上升，我们预计澳洲股市将承受下行压力。交易员应考虑买入ASX 200指数看跌期权，或做空SPI 200期货，以对冲房地产与零售股走弱的风险。回顾近年的类似加息，指数往往会迅速回调3%至5%，为未来数周提供了相对可靠的参考蓝本。
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