加拿大国家银行（National Bank of Canada）策略师Angelo Katsoras评估，2026年美国中期选举可能如何在特朗普总统任内改变政策走向。报告指出，在高通胀、汽油与食品价格上升、与伊朗相关且不受欢迎的战争，以及总统支持率偏低的背景下，民主党被形容为更具优势。他同时提到，民主党在“国会通用选票”（generic congressional ballot）上大约领先7至8个百分点，并提出两大核心情境：共和党失去一个议院的控制权，或两院控制权尽失。
若民主党拿下众议院，分析认为政府的立法议程将受到更严厉的约束，贸易政策等领域也可能受影响，同时国会调查与监督的空间将扩大。若民主党横扫两院，则被视为更深层的挫败，若选举失利被归咎于特朗普，可能削弱他在共和党内的地位。放眼中期选举之后，报告预期政策不确定性将上升，市场焦点将转向下一届总统政府的施政优先事项。
中期选举前的市场波动与交易策略
我们正接近2026年中期选举，政治紧张度高企，意味着衍生品交易员应为未来数周显著的市场波动做好准备。随着民主党在国会通用选票上保持强劲的7至8个百分点领先，国会陷入立法僵局或民主党全面横扫的可能性相当高。为应对这类不确定性，我们建议建立做多波动率的仓位，例如买入VIX看涨期权，因为市场将开始为这些潜在的政策转向定价。
顽固的高通胀，加上食品与汽油价格居高不下，持续挤压消费者情绪并压缩企业利润率。从历史经验看，当通胀在中期选举前仍维持高位时，股市波动性通常会上升，在投票日前两个月平均增加约15%。衍生品交易员可考虑在可选消费（consumer discretionary）ETF上运用熊市看跌价差（bear put spreads）进行对冲，以防选举焦虑进一步打击节庆季消费、带来下行压力。
此外，地缘政治紧张与涉及伊朗、且不受欢迎的冲突，使能源市场维持高度不可预测。我们建议交易能源类衍生品，例如原油跨式策略（crude oil straddles），以在不论消息面向上或向下发酵的情况下，捕捉大宗商品价格的剧烈波动。该策略使我们无需精准押注政治结果，也能从原油价格突发飙升中获利。
选后市场动能与策略机会
历史数据显示，自1950年以来的每一次中期选举后，标普500指数在接下来12个月均录得上涨，平均回报率超过14%。如果国会出现分裂，随之而来的政治僵局往往会让市场更安心，因为这意味着大规模加税或监管制度大改的法案较难通过。我们应考虑趁期权价格偏便宜时，逐步累积期限更长的广泛市场指数看涨期权，以布局这一相对可靠的选后行情反弹。
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