金价在周五一度逼近4,400美元后回落。美联储偏鹰派的展望支撑美元并令美债收益率维持坚挺，同时油价反弹也对金价构成压力。XAU/USD报约4,354美元，日内上涨0.29%。此前一周波动剧烈，美联储将利率上调25个基点至3.75%–4.00%，为自2023年以来首次加息。金价一度跌至逾一个月低点4,235美元；美元指数（DXY）徘徊在100.50附近，接近七周高位。早前因报道称沙特出口改道及其东西管道维修、油价回落而带来的压力有所缓解。
美联储重申2%通胀目标，点阵图显示18位官员中有16位预计今年至少再加息一次；2026与2027年的政策利率预测中值为4.1%。根据CME FedWatch Tool，市场预计10月行动概率约55%。西德州中质原油（WTI）在从94.63美元反弹后交投于97.20美元附近，霍尔木兹海峡航运限制抵消了供应面的消息；10年期美债收益率约4.99%，上升约1%，并接近2007年高点5.04%。技术面上，XAU/USD低于20期SMA（4,422美元）；MACD为负，ADX为16，RSI接近51。阻力位在4,422、4,500与4,654美元；支撑位在4,189与4,000美元。下周数据日程清淡，但美联储官员讲话，以及路透援引消息称特朗普将于周二在联合国与海合会官员会面，成为焦点。
短期展望与交易策略
我们认为，衍生品交易者应为未来几周“区间震荡、略偏下行”的行情做好准备。金价目前在4,354美元附近交易，并在20日均线4,422美元处面临强阻力，短线向上空间看似有限。鉴于平均趋向指数（ADX）仅16，显示趋势强度偏弱，可考虑部署铁鹰式等区间型期权策略，以收取权利金。
美联储近期将利率上调至3.75%–4.00%区间的影响，将继续压制贵金属。历史上，当美国10年期美债收益率逼近关键心理关口（目前约4.99%）时，黄金等无息资产往往面临更大的抛压。我们建议买入短期期权看跌（Put），或采用熊市看跌价差（Bear Put Spread），在高收益率环境持续之际，瞄准布林带下轨附近的4,189美元。
油价因供应扰动而维持在97.20美元附近，使通胀预期与债券收益率保持“粘性偏高”。我们需密切关注下周联合国大会（UNGA）场边的外交会晤；若地缘紧张缓和，油价或降温。若能源压力开始消退，交易者可转向使用看涨日历价差（Call Calendar Spread），布局10月下旬潜在的修复反弹。
长期结构性支撑
尽管短期波动仍在，黄金的长期结构性多头逻辑依旧受到强劲央行需求支撑。历史数据显示，近年来各国央行净购金量持续高于1,000吨水平，反映各国推进外汇储备多元化。我们建议在更深度回调、靠近关键横向支撑4,000美元时，分批累积更长期限的看涨期权（Long-dated Calls），以布局未来一年的机会。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
