黄金（XAU/USD）连续第二日上涨，在周五欧洲时段触及本周新高。此前，原油价格回落缓和了短期通胀担忧，美债收益率从多年高位回落。美元（USD）因此获得的支撑减弱，但美联储（Fed）偏鹰立场仍为美元提供支撑，并限制无息资产黄金的上行空间。美联储在9月会议上一致投票决定自2023年以来首次加息，而点阵图显示今年仍可能再加息一次；CME Group FedWatch数据显示，10月加息概率为54%，12月约为88%。此外，伊朗伊斯兰革命卫队表示其在霍尔木兹海峡袭击了一艘多哥籍油轮；美国总统唐纳德·特朗普称，他正接近就是否恢复对伊朗的大规模袭击作出决定。
从技术面看，XAU/USD在100日指数移动平均线（EMA）4,368美元附近受阻，尽管仍守在斐波那契支撑上方，但短线偏空格局不变。价格略高于50.0%回撤位4,320美元；相对强弱指数（RSI）报49.52，接近中性；而MACD报-19.60，仍处于负值区间。阻力位关注38.2%回撤位4,408美元，其后为4,368美元，进一步上看4,516美元与4,692美元的波段高点；支撑位在4,320美元，其后为4,232美元与4,107美元，更深一层的底部参考3,947美元。
美元前景与美联储政策影响
我们建议衍生品交易者为美元指数（DXY）维持强势做好准备，因为美联储正转向更偏鹰派的立场。CME FedWatch工具目前计入12月加息概率达88%，利差收窄正在快速逆转。历史上，在美联储意外收紧周期中，美元指数在随后一个月平均上涨约4%，这可能继续对黄金形成明显压制。
同时，我们必须密切关注中东紧张局势升级，尤其是霍尔木兹海峡周边，针对原油运输的威胁仍在发酵。能源价格高企历来会推升通胀，从而强化美联储的鹰派论据并支撑美元。对期权交易者而言，地缘政治恐慌与利率上行的组合，意味着可考虑在XAU/USD上运用“做多波动率”策略，以捕捉市场的突发行情波动。
黄金技术分析与交易策略
技术上，我们认为黄金短线偏空未改，因价格在100日EMA 4,368美元下方反复受压。MACD位于-19.60等关键动量指标显示卖方仍占主导。衍生品交易者可考虑在反弹接近4,408美元时逐步构建空头仓位，目标关注跌破4,320美元支撑后下探至4,232美元。
不过，我们提醒交易者保持谨慎，在出现明确的方向性突破前避免过度加杠杆。即将公布的美国宏观数据（例如今日工业生产数据）将为美元短线走势提供即时线索。在4,368美元与4,408美元阻力区上方设置较紧止损，有助于在高度不可预测的市场中保护资金。
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