MUFG维持其美元/泰铢（USD/THB）年末预测在34.00，认为泰国由科技带动的出口上行，正被更疲弱的外部基本面所抵消。该行表示，电子产品景气带来的外汇支撑有限，原因在于泰国生产环节需进口半导体；芯片价格走高，以及进口成分占比上升，推高电子产品进口账单，压缩净贸易收益。该行亦指出更广泛的大宗商品冲击：随着能源、金属与中间品价格上升，泰国贸易条件（terms of trade）跌至27年来低位。
出口动能与电子行业
该行表示，电子产品景气带来的外汇支撑有限，原因在于泰国生产环节需进口半导体；芯片价格走高，以及进口成分占比上升，推高电子产品进口账单，压缩净贸易收益。该行亦指出更广泛的大宗商品冲击：随着能源、金属与中间品价格上升，泰国贸易条件跌至27年来低位。
宏观逆风与货币政策
宏观背景被解读为有利于美元/泰铢走强。美国增长被形容为具韧性，而泰国GDP增速在第二季同比放缓至1.9%，净出口成为主要拖累。货币政策分化仍是关键因素：泰国央行政策利率为1.0%，并预计将维持至2027年初；与此同时，美联储已加息且可能进一步收紧。MUFG亦提到泰铢估值疑虑、外资证券投资持续净流出，以及财政空间有限、难以有效缓冲油价冲击。
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