周四，欧元/美元小幅走高。油价走软促使美国国债收益率从近期高位回落，令美元回吐部分美联储会议后的涨幅。该货币对报约1.1492，日内上涨0.24%，接近7月31日以来的水平。WTI徘徊在95.50美元附近，下跌近2%。在上周无人机袭击后，沙特的改道措施以及市场对管道更快恢复的预期缓解了供应担忧；此外，路透称，在沙特呼吁后，中国曾私下要求伊朗协助制止胡塞武装的袭击。美国10年期国债收益率回落至约4.94%，低于本周早些时候触及的5.04%（为2007年以来最高）。
周三，在美联储将基准利率上调25个基点至3.75%–4.00%（自2023年以来首次加息）后，美元一度拉升至七周高位；同时，点阵图显示18位政策制定者中有16位预计年底前至少再加息一次（每次25个基点）。CME FedWatch工具显示，10月再次加息的概率约为50%。周度数据方面，美国初请失业金人数为19.6万，低于前值20.6万，也低于市场预期的20.8万。美元指数（DXY）在日内高点100.37后回落至100.08附近；欧元区数据则显示，8月HICP终值为3.2%，核心通胀为2.4%。
衍生品展望：美元偏强与利率不确定性下的布局
在美国10年期国债收益率徘徊于4.94%附近、且美联储暗示年底前可能再加息的背景下，我们建议衍生品交易者为美元偏强的延续做好准备。参考类似的高收益率阶段历史表现，例如2023年10月10年期收益率突破5.0%时，美元指数（DXY）往往倾向于维持上行动能。因此，可考虑使用短期限外汇期权建立美元多头，以把握偏鹰动能带来的机会。
目前欧元/美元在1.1500附近面临较强阻力，并受到美联储近期加息25个基点、将利率上调至3.75%–4.00%区间的压制。针对未来数周的交易，我们建议买入10月到期的价外（out-of-the-money）欧元/美元看跌期权。该策略可用于对冲汇价若出现快速下探至1.1300的风险，尤其是在CME FedWatch工具显示的10月加息概率从当前约50%进一步上升的情况下。
在利率衍生品市场，美联储偏鹰的点阵图与市场定价之间的落差带来明确机会。鉴于18位政策制定者中有16位预期年内再加息一次，我们认为做空联邦基金利率期货或担保隔夜融资利率（SOFR）期货是可行度较高的策略。这一仓位也与偏紧的美国劳动力市场相匹配——周度初请失业金人数降至19.6万，可能继续对收益率形成上行压力。
能源市场：油价波动与交易策略
我们还需密切关注西德州中质原油（WTI）期权，因为当前95.50美元的价格对中东供应格局高度敏感。历史数据显示，在波斯湾地缘政治紧张时期，油市隐含波动率往往会飙升逾15%，使得跨式（straddle）策略成为交易区间波动的较佳选择。通过同时买入看涨与看跌期权，可在沙特供应恢复是否顺利、或胡塞武装相关紧张局势是否再度升温导致的大幅价格波动中，把握机会。
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