周四，随着美元回吐部分“美联储会后”涨幅、在油价带动美债收益率上行的推升动能降温后收益率回落，金价反弹。XAU/USD 交投于约 4,370 美元，日内上涨 2.50%。美元回调使美元指数（DXY）徘徊在 100.05 附近，在触及 100.37 高点后回落 0.27%；10 年期美债收益率在一度触及 5.04%（上一次见于 2007 年）后，维持在约 4.95%。
美联储将联邦基金目标利率区间上调 25 个基点至 3.75%-4.00%，为 2023 年以来首次加息，并重申通胀相对其 2% 目标仍处于高位。受最新利率预测与主席 Kevin Warsh 言论影响，黄金早前一度跌至 4,235 美元，为 8 月 7 日以来最低。点阵图显示，18 位政策制定者中有 16 位预计年底前至少再加息一次（每次 25 个基点），政策利率预测中值为 4.1%；同时，美国初请失业金人数录得 19.6 万，低于预期的 20.8 万与前值 20.6 万；技术面上，价格位于 50 日均线 4,284 美元之上，测试 100 日均线 4,323 美元，并面临 200 日均线 4,540 美元阻力；RSI 约在 50 附近，MACD 为负；支撑位包括 4,150 美元与 4,000 美元，阻力进一步延伸至 4,700 美元。
盘整阶段的黄金期权交易策略
我们认为，随着美联储近期加息后金价徘徊在 4,370 美元附近，衍生品交易者应为一段盘整期做好准备。联邦基金利率现已来到 3.75%-4.00%，鹰派声明带来的初始冲击正开始消退。历史经验显示，重大美联储政策转向后的数周内，黄金期权隐含波动率往往会明显下滑，使得当前“买权利金”的策略成本偏高。
鉴于技术图表显示金价被困在 50 日均线 4,284 美元与 100 日均线 4,323 美元之间，我们建议采用区间型期权策略。卖出价外铁鹰（iron condor）或宽跨式（strangle），可在 RSI 维持于 50 附近中性水平时收取权利金。过往市场数据显示，在类似的“加息后消化阶段”，金价约有 70% 的时间会维持在 3% 至 5% 的窄幅区间内波动。
风险管理与为突破行情布局
同时，鉴于美国劳动力市场强劲、美元指数在 100.05 附近保持韧性，我们也必须防范突发的下行风险。买入行权价接近 4,284 美元支撑位的保护性认沽（protective puts），是对任何多头敞口进行对冲的明智方式。这道防线尤为关键，因为 18 位美联储政策制定者中仍有 16 位预计年底前至少再加息一次。
对于希望捕捉突发突破的交易者，我们建议构建买入跨式（long straddle），以从中东局势引发的剧烈波动中获利。若价格有效突破 200 日均线 4,540 美元上方，或跌破结构性底部 4,150 美元下方，可能引发一波主要趋势。历史上，从这类紧密均线走廊中确认突破后，平均成交量会增加 22%，从而在突破方向上强化动能。
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