美元/日元周二亚洲早盘走坚至约154.55，市场在周三美国联邦储备局议息决策前进行布局，并提高了对9月加息的概率评估。美国8月消费者价格指数（CPI）数据显示通胀上升，而一项核心指标录得四个月来最大增幅，进一步强化了对更紧货币政策的预期。根据CME FedWatch，货币市场周一隐含的加息概率约为92.4%，高于一周前约60%的水平。
市场也聚焦日本央行（BOJ）周五的9月政策会议，市场称25个基点（bps）的动作几乎已被完全计价；日本政策利率上一次处于1.25%是在1995年4月。另有评论指出，在7月美日联合汇市干预后，投机仓位出现转向，同时政治环境对政策正常化更为有利。技术面上，美元/日元仍低于20日布林带简单移动均线及100日SMA，而14日相对强弱指数（RSI）回升至接近36；阻力位看在157.15附近，其后为159.58与162.05，支撑位在152.25一带。
双管齐下的货币紧缩与波动率策略
我们正面临历史性的一周“双管齐下”货币紧缩，衍生品交易员需要立即进行战术调整。由于美联储周三加息概率较高、日本央行预计周五跟进，我们建议为美元/日元的极端波动做好准备。鉴于货币市场已计入美国加息92.4%的概率，短期限期权跨式组合（straddles）具备较高吸引力，可用于捕捉突发且剧烈的价格波动。
宏观背景与策略性交易部署
我们也必须密切关注日本宏观环境的变化，这一变化支持日元走强。历史数据显示，当日本政策利率上一次在1995年4月处于1.25%时，日元曾出现大规模资本流入并快速升值。该历史先例叠加近期投机性日元净空仓回补的趋势，意味着我们应偏好美元/日元的偏空期权结构，例如看跌价差（put spreads）。
从技术角度看，美元/日元在154.55附近交易，仍处于偏空趋势，且显著低于其100日简单移动均线159.58。我们建议将止损设在近期第一阻力位157.15上方不远，以防范短暂的上冲急拉。若汇价跌破关键支撑152.25一线，我们预计日元走强将快速加速，令未来数周的价外看跌期权（out-of-the-money puts）具备较高盈利潜力。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
