黄金（XAU/USD）周一亚洲早盘回落至约4,340美元，因美国通胀走强强化了市场对更紧缩货币政策的预期。美国劳工统计局（BLS）数据显示，剔除食品与能源的核心CPI在8月环比上升0.3%，高于7月的0.2%，也高于市场一致预期的0.2%。市场焦点转向周三美联储利率决议及随后主席记者会；CME FedWatch工具显示，加息概率接近86.2%，高于美国PPI数据公布前的72%。
技术面上，XAU/USD在100日均线4,332.30美元上方窄幅整理，但仍受制于布林带20日SMA中轨。动能指标表现不一，14日RSI报47.11。阻力位在4,460美元，更上方阻力在布林带上轨附近的4,680美元；支撑则见于4,330美元一带，其后为布林带下轨附近的4,238.07美元。
美联储会议前的交易策略
随着本周三关键的美联储会议临近，加息概率突然跃升至86.2%，意味着我们必须为更高波动做好准备。鉴于黄金目前徘徊在4,330美元附近、略高于100日均线，短线衍生品交易者应在政策声明落地前避免重仓押注单一方向。相反，我们建议使用中性期权策略（如跨式策略straddle），以捕捉该决策几乎必然触发的剧烈价格波动。
从历史经验看，在美联储加息周期中，黄金常呈现“传闻卖出、事实买入”的特征：往往在加息宣布当下附近见底，随后展开一波纾压反弹。不过，若美联储措辞意外偏鹰，价格若有效跌破4,330美元支撑，可能迅速指向布林带下轨附近的4,238美元。为对冲这一风险，可买入平值附近的看跌期权（put），为既有多头持仓防范突发的下挫“插针”。
上行与下行情景
反过来，若政策制定者释放偏鸽信号，可能引发快速回补空头，推动金价反弹至20日简单移动均线4,460美元附近。若黄金成功突破并站稳4,460美元阻力，将打开通往布林带上轨4,680美元的上行空间。我们倾向于在日线确认收盘站上4,460美元后，再考虑买入看涨期权（call），以确保跟随的是真正的趋势反转。
同时也要记住，结构性需求仍在：近年全球央行持续买入，年度购买量多次超过1,000吨，为金价提供了坚实的长期底部。这种基本面支撑意味着，本周若出现急跌，更可能是逢低布局机会，而非永久性熊市的开端。因此，我们建议保留部分交易资金，在更低支撑位采用现金担保卖出看跌期权（cash-secured puts），以折价累积黄金仓位。
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