WTI 在约 97.00 美元附近交易，下跌约 3.4%，并势将录得五个交易日以来的首次回落。此前《金融时报》称，海湾国家外长将于周一在萨拉拉（Salalah）与伊朗外长会晤，寻求对一项经由霍尔木兹海峡的临时航运安排提供支持。初步船舶追踪数据显示，9 月 10 日共有 7 艘船舶过境，前一日为 11 艘，显著低于 2 月 28 日战争爆发前日均约 125 艘货船的水平；当时该航线承载了全球约五分之一的海运原油与 LNG。海湾产油国通过穿梭装卸维持出口，推动油轮收益升至纪录高位；与此同时，沙特 8 月产量下降约 190 万桶/日，美国库存则在截至 9 月 4 日当周进一步减少 30 万桶。
在美国，8 月 CPI 环比上升 0.4%，同比持平于 3.4%；汽油价格上涨 3.9%，贡献了当月涨幅的三分之一以上；燃料成本同比上涨 28%，柴油上涨 52%。核心 CPI 上升 0.3%，高于市场预期的 0.2%，同比回落至 2.4%。利率期货对 9 月 16 日加息 25 个基点的定价概率约为 70%，目标区间仍为 3.50% 至 3.75%。IEA 将 2026 年需求再下调 94 万桶/日，使全年需求降幅扩大至 250 万桶/日，并预计今年供应减少 570 万桶/日至 1.007 亿桶/日；8 月产量为 1.001 亿桶/日，环比下降 160 万桶/日，预计明年产量将反弹 800 万桶/日。自 2 月 28 日以来，全球库存已减少 5.07 亿桶——平均日度去库 280 万桶/日——其中 8 月减少 9500 万桶；而海湾地区的恢复被预估在 2027 年才会实现。布伦特在某家银行将年末目标价上调 10 美元后升破 100.00 美元；不同平台对 9 月加息的概率分别接近 70%、57% 与 49%。
衍生品交易者的策略性布局
展望未来数周，我们认为衍生品交易者应为波动率抬升做好准备，并保持对 WTI 原油偏上行的仓位思路。尽管受萨拉拉会谈消息影响，WTI 短线回落约 3.4% 至 97.00 美元附近，但原油市场的结构性偏紧并未改变。我们建议在 WTI 守住关键支撑 95.50 美元上方时，继续持有多头仓位或买入看涨期权。
市场失衡与政策含义
我们的看多观点，主要由难以仅靠外交手段化解的全球供给缺口所支撑。自 2026 年初以来，全球库存累计大幅下滑 5.07 亿桶，迫使市场在危险的低库存水平下运行。历史上，霍尔木兹海峡日均运输约 2050 万桶原油——约占全球消费的五分之一——任何替代航运“绕行方案”都将极其昂贵且难以长期维持。
此外，需要密切关注美联储 9 月 16 日的利率决议；在通胀黏性背景下，市场普遍预期加息 25 个基点。最新数据表明能源成本仍在推升消费者物价，仅汽油就贡献了 8 月 CPI 环比涨幅的三分之一以上。由于加息无法凭空增加实物原油供给，也无法让受阻航道自动恢复通行，我们预期由利率引发的油价回调将更可能是短暂的“逢低买入”机会。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
