美元/日元周五接近153.70，当日走低；此前在美国通胀数据公布后跃升至154.50上方，但数小时内即反转，并在从155中段回落后，逐步漂回近期区间下沿。美国8月CPI同比维持在3.4%，与7月及预期一致；环比上升0.4%，高于前值0.1%。核心CPI环比上升0.3%，高于0.2%的预测，不过核心CPI同比从2.5%回落至2.4%。
美元的初步提振随即消退，因日元走强；市场押注央行下周加息25个基点至1.25%，这将把日本借贷成本推至逾三十年来最高水平。图表方面，该货币对报153.69，低于20日SMA的157.65与100日SMA的159.68，RSI报29.35。阻力位参考154.40与155.99，支撑位在153.55与153.26。
衍生品仓位与波动率展望
我们建议衍生品交易者为未来数周美元/日元波动加剧做好准备，因市场正在计入一项具有里程碑意义的日本央行利率决议。美国CPI公布后，该货币对下挫至约153.70，主要受日元走强拖累。历史经验显示，当日元在关键政策会议前累积如此强劲动能时，期权隐含波动率往往会明显飙升。
在RSI徘徊于超卖区间（29.35）之际，我们建议避免追空现货，而改用熊市认沽价差（bear put spread）。该策略可控制权利金成本，同时在美元/日元跌破即时支撑153.55并进一步下探153.26时获取收益。回顾日本央行历次加息（如2024年3月的历史性政策转向），日元初期升值往往伴随剧烈的双向波动，随后才逐步形成更明确的趋势。
反弹策略与技术位
为把握短线“喘息式反弹”，可考虑在154.40与155.99阻力区附近布局熊市认购价差（bear call spread）。这些位置显著低于20日简单移动均线157.65；后者在主要下跌趋势中历来扮演强劲“天花板”。量化数据也显示，当货币对深度跌破100日均线时，任何修复性反弹通常会遭遇更积极的抛售。
随着日本央行准备在下周可能将基准利率上调至1.25%，日本借贷成本将达到逾三十年来最高水平。对期货交易者而言，我们建议维持偏空仓位，但将止损严格设在154.50上方，以防突发的空头回补挤压。与此同时，在利率公布前运用做多跨式期权（long straddle）也有助于捕捉大幅波动，无论市场最终选择向上或向下突破。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
