美元/日元在美国PPI公布后美国国债收益率走强，以及美元更广泛反弹的带动下反弹，油价上升也加剧通胀担忧并进一步削弱日本贸易条件。市场焦点现转向美国CPI；若数据意外偏强——尤其是核心通胀——料将推动收益率进一步上行并延续反弹；若读数偏软，则可能逆转近期利率重新定价并支持日元回升。短期偏向仍主要受美国利率渠道牵引，不过市场对日本央行（BOJ）进一步政策正常化的预期，或限制汇价持续上行空间。
从图表来看，154.25附近的蜻蜓十字星为此轮反弹作铺垫，但仍被描述为“空头动能完好”，只是随着RSI自超卖区回升，空方动能转弱的迹象正在浮现。MACD与RSI出现初步看涨背离，但仍有待确认。关键阻力位在155，位于2026年低点至高点走势的23.6%斐波那契回撤位附近；以及156.70，对应38.2%回撤位。支撑位在153，以及152.20（2026年低点）。
波动驱动因素与宏观逆风
我们建议衍生品交易者为未来数周美元/日元波动加剧做好准备，因美国国债收益率正在走高。在10年期美国国债收益率徘徊在4.2%附近、国际油价上行的背景下，日元再度面临压力。建议密切关注这些宏观驱动因素，它们将威胁日本贸易条件并削弱日元。
为应对这一环境，我们建议在即将公布的美国CPI数据前使用短期期权跨式策略（straddles）。若核心通胀高于市场预测的2.9%，美元/日元或迅速上破155.00阻力位。反之，若通胀读数偏软，预计将触发多头美元仓位快速平仓，推动汇价回落至关键支撑区域。
技术信号与风险管理
我们开始在MACD与RSI图表上看到早期看涨背离迹象，这意味着日元近期回升动能正在减弱。交易者应在152.20这一近期支撑底部（2026年低点）附近谨慎管理杠杆。若该支撑失守，汇价可能快速下探至150.00，尤其是在日本央行释放更多加息信号的情况下。
日本央行的加息仍是强有力的制衡因素，其政策利率目前为0.25%。历史经验显示，当美日利差仅收窄50个基点时，日元兑美元往往会升值3%至5%。我们认为，设置更紧的止损，或使用障碍期权（barrier options），是应对这类突发政策摆动更稳妥的交易方式。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
