要点
- 市场预计，8月总体CPI（居民消费价格指数，衡量一篮子商品与服务价格的通胀指标）环比0.4%、同比3.4%；核心CPI（剔除食品与能源等波动较大的项目，更能反映通胀趋势）预计环比0.2%、同比2.4%。
- 7月总体CPI环比0.1%、同比3.4%；核心CPI环比0.2%、同比2.5%。
- 若核心CPI偏强，可能强化市场对美联储9月加息（上调政策利率）的预期，并支撑美元。
- 若CPI偏弱，可能降低加息预期，进而拖累USDX（美元指数，衡量美元对一篮子主要货币的汇率强弱），同时利好黄金与美股。
市场动向
USDX日内动能出现转向。指数上行逼近98.80并短暂触及98.808后回落。随后下跌形成“低点更低、反弹高点更低”的走势，将指数压至98.741。
价格回升至98.766附近；9周期移动平均线（MA，常用于观察短期趋势的均价线）趋于走平并开始上拐，显示短线抛压可能缓和。
交易员为何关注
美元指数周五在前一交易日反弹后续守99上方。
市场焦点转向周五即将公布的CPI数据，作为判断美联储是否加息的重要信号。
在周四PPI（生产者价格指数，反映上游出厂价格、常被视为通胀的领先参考）数据偏强后，市场对9月加息25个基点（bp，基点；1个基点=0.01个百分点，即25bp=0.25个百分点）的定价概率由约65%上升至约70%。
核心CPI的重要性更高。若核心CPI环比达到0.4%，将显著抬升加息概率；若为0.2%，则大体符合市场预期。
美国财政部首次扩大回购（买回此前发行的国债，用于改善期限结构与流动性）操作的实际买入规模低于市场预期后，美债收益率（国债到期收益率，代表无风险利率水平并影响美元与风险资产估值）也出现跳升。
交易员需重点跟踪USDX、美债收益率、黄金与美股指数。若CPI偏热，可能推升收益率与美元，并压制黄金与股市；反之，若数据偏冷，美元或承压。
其他变量还包括油价：随着中东局势发展，油价近期升破每桶100美元，引发市场对全球能源供应长期受扰及通胀回升的担忧。
关键交易价位
| 价位 | 类型 | 意义 |
| 98.808 | 阻力位（上方抛压较强、价格上行容易受阻的区域） | 日内高点；若有效上破，将强化偏多格局 |
| 98.789 | 阻力位 | 短线关键阻力与反弹修复区域 |
| 98.78 | 阻力位 | 近端盘整区间上沿 |
| 98.75 | 支撑位（下方承接较强、价格下行容易止跌的区域） | 短线支撑与均线附近区域 |
| 98.741 | 支撑位 | 日内低点；若跌破，将强化偏空动能 |
目前98.808为日内高点，若出现明确上破，将强化偏多预期。
98.789与98.780构成近端阻力带，USDX需收复该区域，反弹才更具延续性。
下方方面，98.750在均线附近提供短线支撑；98.741为关键日内低点。若跌破98.741，可能释放新一轮下行动能。
偏多与偏空情景
| 情景 | 触发条件 | 意义 |
| 偏多 | 守住98.750，上破并收复98.789，进一步突破98.808 | 显示上行动能增强；若CPI高于预期（偏热），该走势更可能被强化 |
| 偏空 | 在98.789下方遇阻回落，随后跌破98.750 | 显示反弹走弱、抛压再起 |
| 更强偏空 | 跌破98.741 | 确认刷新日内低点并强化下行倾向；若CPI低于预期（偏冷），该情景概率上升 |
偏多情景取决于USDX能否守住98.750并突破98.808，尤其在CPI高于预期的情况下。
偏空情景则是在98.789下方反弹受阻，随后价格跌破98.750。
若跌破98.741，可能意味着下行动能再度增强，尤其在CPI数据偏弱之后。
免责声明
上述价位与市场情景为作者在撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议，也不代表VT Markets的官方立场。交易者应自行分析并做好风险管理。
USDX预测：下一步关注什么？
USDX短线呈“中性偏强”。从98.741的回升值得关注，但需上破98.808才算确认。
即将公布的CPI将成为关键催化剂（可能引发明显波动的事件）。若核心CPI环比落在0.3%–0.4%，加息预期或进一步升温并利好USDX；若更弱，美元可能走低。
最新预测显示，市场已对9月加息计入一定概率，因此CPI公布后的市场反应更为关键。
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USDX可用于表达对美元整体强弱的判断，而非仅交易单一货币对。
FAQ
CPI预测是多少？
市场预计美国CPI温和上行；短期预测约在3.36%附近，长期趋势则指向至2028年小幅走高。
前值是多少？
2026年7月，涵盖所有城市消费者的CPI环比上涨0.1%（经季节性调整，SA：剔除季节性因素带来的规律波动以便比较），同比上涨3.4%（未季调，NSA：未剔除季节性因素）。整体显示物价温和上行，其中食品与能源价格对涨幅有贡献。
如果CPI高于预期会怎样？
通胀偏高可能推升市场对美联储加息的预期，并支撑USDX与美债收益率。
如果CPI低于预期会怎样？
通胀偏弱可能削弱短期加息预期，令USDX走弱，同时利好黄金与美股。
图表上应关注什么？
98.808为关键上破位，98.741为关键下破位；任一方向的有效突破都可能指向下一阶段走势。
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