美元/加元周四回吐早前涨幅，尽管8月美国生产者物价指数（PPI）数据显示价格压力转强，但美元动能转弱；与此同时，油价走高支撑加元。该货币对在触及日内高点1.3835后，交投于1.3815附近。美国PPI按月上涨0.4%，符合预期并高于7月的0.1%；按年增速升至5.4%，高于5.3%的预测值及此前的4.8%。核心PPI按月上升0.2%，低于预期与前值的0.3%；核心按年指标从4.3%升至4.6%，符合预期。
利率预期仍是焦点。在周五CPI公布前，CME FedWatch工具显示，美联储在9月15–16日会议加息25个基点的概率为64%。美元指数在日内高见99.20后回落至98.96附近；10年期美债收益率约为4.92%，为2023年11月以来最高。WTI原油报每桶97.20美元附近，本周累计上涨逾8%；另外，市场隐含的“霍尔木兹海峡在年底前恢复正常”的概率从此前逾50%降至30%以下，美元/加元曾短暂跌破1.38。
美联储决议前的波动率交易机会
我们认为，随着下周美联储利率决议临近，美元/加元的波动率交易出现了上佳机会。市场目前计入64%的加息概率，且关键通胀数据将于明日出炉，短期期权的隐含波动率仍偏低。我们建议买入跨式期权（straddles），在这些关键宏观事件推进时，无论价格向上或向下剧烈波动，均有机会受益。
衍生品交易者的仓位策略
尽管受中东紧张局势影响，原油在每桶97.20美元附近高位运行，但悬而未决的贸易谈判可能迅速将美元/加元推向1.40水平。这类政治摩擦意味着加元当前强势或难以持久。衍生品交易者可使用看涨价差策略（bull call spreads）布局美元反弹，同时对冲因油价驱动的突发下跌风险。
此外，美国10年期国债收益率徘徊在4.92%附近，为美元提供了坚实的基本面支撑。我们建议在1.3700执行价卖出价外看跌期权，以获取相对稳定的权利金收入，从而在美联储会议前市场仍处观望之际，利用偏高的美债收益率环境。
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