USD/JPY在本周初走软，周一亚洲及欧洲早盘下跌逾1%，在上周五短暂停顿后，试图延续上周的急跌走势。随着日本在7月底进行首次干预后，日元从数十年低位回升；与此同时，日本央行（BOJ）措辞转向鹰派进一步提供动能，并引导市场押注9月会议可能加息。多数经济学家预计将加息25个基点，但市场也将加息50个基点作为风险情景进行计价，同时仓位结构亦偏向进一步增持日元多头。
该货币对跌破155.20支撑区（与8月3日及9月3–4日低点相关），触发看跌延续信号，并与日线图上的“失败摆动”（failure swing）相连。若进一步跌破154.78（139.88–163.98上升趋势的38.2%斐波那契回撤位），将确认跌势，并打开152.00（1月25日低点及50%回撤位）以及150.92（2025年7月27日的尖峰高点）等目标。日线指标仍偏空，包括10日/200日均线“死亡交叉”，但超卖状态以及154.26区域（上升日线云图顶部）可能放缓跌势。阻力位见于154.78与155.20，反弹理想情况下应受限于156.50–75下方；额外阻力位在159.17、159.35、159.59及160.00；支撑位则标注在154.05、153.06、152.26与151.93。
趋势反转与市场情绪
随着USD/JPY跌破关键支撑155.20，我们正看到该货币对出现显著的趋势反转。这一技术性破位为未来数周进一步下探152.00，甚至150.92打开空间。衍生品交易者应为日元持续走强做好准备，因为市场情绪正快速转向偏好日元买盘。
近期市场数据也支持这一看空观点：美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，投机交易者已将日元净多头仓位推升至多年高位。此外，日本核心通胀持续高于2%目标，使日本央行在本月加息25至50个基点的压力不减。我们预计，美日利差的收窄将推动美元面临沉重卖压。
交易策略与风险管理
对于期权交易者，我们建议买入以152.00为目标的看跌期权（put），以捕捉政策会议前潜在的波动率上升。若交易期货或差价合约（CFD），可考虑逢短线反弹、在156.50阻力区下方受限时布局做空。上述策略有助于控制风险，同时把握这一看跌周期下一轮下行走势。
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