WTI 在上一交易日下跌后小幅走高，周一亚洲时段交投于每桶 90.00 美元附近。由于美国与伊朗之间再度发生军事打击推升油价，市场担忧中东能源供应将持续受扰。周末，美国为回应针对美国海军军舰的弹道导弹袭击，打击了三艘伊朗油轮；随后德黑兰宣布在霍尔木兹海峡以外设立新的限制区，范围延伸至波斯湾部分水域，并涵盖美国海军封锁线。
美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）表示，美军将维持在该地区的海军存在，行动重点是在保护商船通过海峡的同时，执行对伊朗原油出口的封锁。另一组航运数据亦显示现货基本面趋紧：Kpler 追踪显示霍尔木兹海峡通行量降至数月低点——每日仅 10 艘船；而美国海军声明提到护航活动增加。地缘政治风险溢价上升支撑油价。德国商业银行（Commerzbank）指出，日度原油流量的不确定性仍高，并认为本周即将发布的能源机构报告与中国贸易差额数据，或将成为厘清走势的关键线索。
波动加剧与策略性期权部署
我们建议衍生品交易者为未来数周可能出现的剧烈波动做好准备，因为 WTI 正在测试关键的 90.00 美元阻力位。随着霍尔木兹海峡通行量骤降至每日仅 10 艘船，实体供应挤压已不再只是威胁，而是现实。为应对突发性价格飙升，我们建议聚焦近月 WTI 看涨期权，在限制下行风险的同时捕捉上行动能。
历史上，霍尔木兹海峡（通常承载全球约 20% 的石油液体消费量）若出现长期中断，Cboe 原油 ETF 波动率指数（OVX）往往会飙升至 40 以上。当前我们已看到期权成交量激增，市场参与者纷纷对冲油价可能冲向每桶 100 美元的风险。采用牛市看涨价差（bull call spreads）有助于我们在不因隐含波动率被抬高而付出过高成本的情况下，把握上涨期权金的扩张。
市场分歧与战术性布局
我们也必须密切关注官方海军“保通行”表态与 Kpler 实时航运数据之间的落差。这种缺口显示，整体市场可能尚未完全计入波斯湾封锁的严重性。交易者可考虑做多期货或进行跨期价差（calendar spreads），预期近月合约将在现货桶数趋紧之际，以显著溢价交易。
最后，我们需要为本周稍晚公布的中国贸易差额数据与全球能源机构报告做好准备。若中国原油进口数据在高油价下仍展现韧性，将为这波行情提供维持上涨所需的基本面需求支撑。我们建议止损设置保持紧凑、操作保持灵活，因为任何突如其来的外交突破或军事打击升级，都可能触发幅度巨大的波段交易机会。
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