道琼斯工业平均指数徘徊在53,400下方，跌约325点或0.6%。此前，8月非农就业人口增加16.2万人，高于12:30 GMT公布的预估5.6万人，并将市场对9月加息的隐含概率推升至60%以上。7月非农从原先减少2.3万人上修为增加2.1万人，6月数据也获上修；失业率维持在4.1%，劳动参与率从61.4%小幅升至61.6%。U6失业率从7.9%降至7.7%，平均时薪按月升0.3%，按年增速报3.1%，高于预期的3.0%。两年期美债收益率上升约8个基点至4.40%以上，为2025年1月以来最高；利率期货显示，市场给予9月16日加息25个基点的概率为60.4%，按兵不动为39.6%；10月对至少加息一次的概率为87%，12月则给出两次加息的概率为40%。
稍后，一则总统贴文威胁将停止与90多个逆差国家的贸易；美国去年贸易逆差约1.2万亿美元，其中对中国逆差超过2000亿美元。指数跌幅从约53,500扩大至15:00 GMT时的53,300下方。下周将公布通胀数据：9月10日12:30 GMT的PPI预计整体按月升0.3%（7月持平），核心按月升0.3%（前值0.2%），按年分别为4.7%与4.2%；9月11日12:30 GMT的CPI预计整体按月升0.4%（前值0.1%），按年为3.4%，核心按月升0.2%，按年为2.5%。柴油价格创纪录达每加仑5.85美元，较一年前高约60%，布伦特原油交易于接近95.00美元。技术面方面，阻力在53,500，其后依序为53,600上方、53,700上方、53,800区间、54,000，以及纪录高位54,750下方（约高2.5%）；支撑在53,250附近，其后为53,000、50日EMA约52,800，以及200日EMA略高于50,000。随机RSI（Stoch RSI）日线接近38，5分钟图约49。
应对波动升温的策略
我们建议衍生品交易者为更高波动做好准备，因为8月就业报告劲升至16.2万人，远超预期，并将9月加息概率推高至60%以上。历史上，当两年期美债收益率飙升至4.40%以上时，股市短期上行空间往往被显著压制。我们建议通过买入道指短期限看跌期权来布局更紧的货币环境；道指目前在53,400附近承压。
贸易威胁与通胀带来的风险
总统威胁停止与中国等逆差国家贸易（美国对中国贸易逆差逾2000亿美元），对大型跨国企业构成立即风险。对于苹果与耐克等高度依赖亚洲制造的指数权重股，可考虑买入保护性看跌期权或采用熊市看跌价差（bear put spread）。历史数据表明，突发供应链威胁通常会触发价格加权指数短期下跌2%至3%。
在布伦特油价徘徊95美元附近、柴油均价高达每加仑5.85美元的背景下，能源驱动型通胀可能令美联储维持偏鹰立场。在9月10日PPI与9月11日CPI发布前，隐含波动率料走高，使期权跨式策略（straddles）更具吸引力。若CPI按年增幅高于3.4%的预测，我们预计指数将快速回落至50日指数移动平均线附近的52,800。
只要道指仍受制于关键阻力位53,500下方，我们维持偏空交易立场。衍生品交易者可将53,250与53,000支撑区作为空头获利了结目标，并使用追踪止损锁定收益。若日线收盘重新站上53,500，应视为我们中性化空单、并为潜在逼空反弹至53,800做准备的信号。
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