全球债券收益率在本周较早前多个市场多条期限触及多年高位后暂时停步，受美联储理事沃勒（Waller）措辞偏克制以及油价升势放缓支撑，布伦特原油收报95.5美元/桶。沃勒表示，若8月通胀数据确认通胀继续降温，他可支持9月维持利率不变，但强调下周五公布的CPI至关重要，并保留在数据偏热时再度加息的可能。美国国债收益率收低：2年期下跌3.3个基点，30年期下跌1个基点；服务业ISM指数报55.1，新订单60.9、支付价格72.6；就业分项仍处于收缩区间，为47.8。德国收益率下跌4个基点至2.2%（原文如此）。美股上扬，标普500上涨1.06%；美元走软，欧元/美元收于1.16上方。日元在市场预期日本央行（BoJ）加快收紧政策下走强，美元/日元降至155.8；欧元/英镑回落至0.86下方。
亚洲股市跟随华尔街走高，多项指数上涨逾1%；日本国债收益率回落，2年期下跌1.4个基点，30年期下跌10.6个基点；美元/日元小升至156.3，欧元/美元至1.163。市场焦点转向美国非农就业数据：市场一致预期新增就业5.5万人、失业率4.1%，薪资环比0.1%、同比3.1%，之后是下周CPI。彭博亦报道，匈牙利央行（MNB）可能在9月22日将通胀目标从3%下调至2.5%，并维持±1个百分点区间；当前通胀为1.2%，掉期利率方面2年期下跌12个基点、10年期下跌22个基点，欧元/匈牙利福林跌破362；若更晚调整，或与欧洲央行（ECB）2%目标接轨。英国方面，英伦银行（BoE）首席经济学家Pill警告，为庞大财政赤字融资的压力恐威胁政策独立性，而英债收益率仍处于数十年高位。
固定收益市场波动与交易策略
我们建议衍生品交易员为未来数周固定收益市场波动加剧做好部署。尽管全球债券收益率短暂暂停上行，但即将公布的美国CPI一旦出现意外，可能迅速恢复对债券不利的走势。为对冲这一风险，我们建议关注美国国债期货的做空仓位，或为久期较长的债券买入保护性看跌期权（put）。
外汇与欧洲利率掉期机会
在外汇方面，我们建议交易员密切关注日元在155附近测试关键支撑位的表现。日本央行官员近期偏鹰表态显示，日元融资套利交易（carry trade）的平仓远未结束。该变化已反映在近期市场数据中：随着投机性日元空头被挤压，日元已收复部分失地。
此外，我们认为欧洲利率掉期市场存在战术性机会，尤其与匈牙利福林相关。匈牙利央行可能在9月下旬会议将通胀目标调整至2.5%，显示结构性转变正在发生。我们建议通过接收端掉期（receiver swaps）布局，以捕捉匈牙利收益率进一步下行空间，随着当地市场向新的通胀目标框架靠拢。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
