美国职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，7月职位空缺为727.1万个，低于市场预期的730万个。该数据指向当月职位空缺景象趋软，空缺数量不及共识预测。
从标题数据对比来看，7月读数略低于预期水平，实际727.1万个不及730万个。该数据为JOLTS所捕捉的劳动力需求状况提供快照；JOLTS追踪美国经济各领域的职位空缺情况。
劳动力市场降温与政策含义
我们看到最新7月JOLTS报告的职位空缺为727.1万个，未达到预估的730万个。劳动力市场降温，显示随着进入9月，美国经济动能明显走软。我们认为，这一不及预期将促使债市计入更激进的货币宽松，从而对美国国债收益率形成下行压力。
对于固定收益衍生品交易员，我们建议围绕偏鸽的美联储进行布局，瞄准短端美债期货。具体而言，买入2年期与10年期国债期货（Treasury Note futures）的看涨期权，目前看起来相当具吸引力。历史经验显示，当劳动力需求跌破关键心理关口时，交易员为对冲经济放缓风险，往往会推动债券价格快速上行。
波动市况下的交易策略
在股票衍生品方面，我们预计市场波动率将上升，因交易员在经济放缓与融资成本下降前景之间重新权衡。我们建议在标普500指数上采用牛市看涨价差（bull call spreads），在把握潜在上行的同时，限制下行风险。该策略有助于应对一旦美联储在即将到来的政策会议释放支持性信号，市场可能出现的“舒缓式反弹”（relief rally）。
我们也预期美元走弱，使美元指数（Dollar Index）的看跌期权成为未来数周具战术性的布局。同时，我们建议关注黄金期货与期权；当实际收益率下行时，黄金通常表现占优。通过持有黄金看涨期权的多头仓位，可在资金流向避险资产之际，抓住上行动能。
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