印度卢比周二大幅走强，推动美元/卢比（USD/INR）下滑至约94.80，创两个月低点。市场在权衡印度储备银行（RBI）可能的应对动作之际，也受到稳健宏观数据支撑。路透报道指出，RBI通过即期与无本金交割远期（NDF）市场持续提供支撑；RBI数据显示，7月净远期空头头寸从6月的1040亿美元升至创纪录的1370亿美元。这一累积头寸未来可能需要通过买入美元来进行回补和解除。
印度第二季度GDP同比增长7.8%，与前值持平，并高于市场预期的7.1%。第二季度财政赤字收窄至4.55万亿卢比（478.1亿美元），相当于2026-27财年目标的26.8%；在净税收增长带动下，税收收入从上年同期的6.6万亿卢比升至8.5万亿卢比。在美国方面，市场焦点转向14:00 GMT公布的8月ISM制造业PMI，预期为55.2（前值55.6），以及7月JOLTS职位空缺，预期为730万（前值735.9万），而8月非农就业数据将于周五出炉。技术图表上，USD/INR仍处于20周期指数移动平均线（EMA）95.45下方；RSI(14)已跌破40，关注支撑位94.50与94.19。
短线偏空技术面与交易策略
我们看到印度卢比兑美元升至两个月高位94.80，主要受第二季度GDP强劲增长7.8%以及财政赤字收窄至4.55万亿卢比推动。对衍生品交易者而言，短线技术走势偏空，因USD/INR仍运行在20周期EMA 95.45下方。我们建议短线交易者考虑买入看跌期权（Put）或建立期货空头仓位，目标指向下一道支撑位94.50与94.19。
RBI干预风险与美国数据前瞻
不过，我们提醒不宜过度长时间维持空头，因为印度储备银行的大规模市场干预难以长期持续。RBI的净远期空头头寸7月升至创纪录的1370亿美元，高于6月的1040亿美元，这意味着其最终必须回补买入美元以对冲与解除该头寸。如此庞大的未平仓头寸显示，卢比当前强势或偏阶段性，因此在未来数周，期限较长的看涨期权（Call）可能成为具吸引力的逆向布局选择。
交易者也需为本周较高波动做好准备，关键美国经济数据即将公布。即将发布的美国ISM制造业PMI（预期55.2）以及周五的非农就业数据，将显著影响市场对美联储利率路径的预期。我们建议采用基于波动率的策略（如跨式策略Straddle），以捕捉上述宏观公告可能触发的剧烈价格波动。
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