美元在交投清淡的市况中偏强运行，受美国利率走升及短线超卖后的技术性支撑。尽管日本央行（BOJ）副行长的谈话推升市场对下个月可能升息的预期，美元兑日元仍保持坚挺，走势继续更紧密地跟随美债收益率而非日本利率。在G10方面，欧元下滑至接近$1.1640的五日低点并一度下探，200日移动平均线约在$1.1635，61.8%回撤位在$1.1625附近。美元/日元徘徊在近期高位附近，未能突破~JPY159.50后回落，但仍录得近六个交易日最强收盘，收于JPY159.30附近；8月18日干预后的高点略低于JPY159.80；五日均线自去年7月干预以来首次上穿20日均线。英镑下跌约0.4%至略低于$1.3585，并延伸至$1.3570附近；今日到期的$1.3550行权价期权规模约GBP8.40亿；下一支撑区间标示在$1.3335–60。加元本周下跌约0.25%，因加美两年期利差扩大至128个基点，推动USD/CAD升至接近1.3895，阻力位在~1.3910、20日均线~1.3920，以及1.3950–60。澳元先在$0.7190附近见顶后回落至$0.7165（五日均线）附近，随升息预期转强；期货定价显示下个月升息概率接近50%，而上周末仅略高于10%；年底前升息已被完全计价，之前则仅接近60%。
新兴市场方面，美元小幅升破MXN16.99，MXN17.00对应上周高点略低于MXN17.08；20日均线在MXN17.10附近，17.1365为自7月下旬高点约17.54回落走势的38.2%回撤位。美元在周二首次在3年半以来收于CNH6.72下方后反弹至约CNH6.7225，并在CNH6.72附近徘徊，因中国人民银行将中间价上调至CNY6.7840（前值6.7829）。印度卢比在假期后走弱，从周二接近INR95.39回升至今日约95.56，上周高点略高于95.76。其他市场方面，韩国Kospi在连续两次升息将基准利率推至3%后仍上涨1.5%，欧洲Stoxx 600下跌0.4%；纳斯达克期货上涨约1%，标普500期货涨幅不到其一半。基准10年期收益率昨日上升3–5个基点，今日欧洲再升1–2个基点，美国10年期上升2个基点至接近6.67%。金价下跌1.3%至四日低点略低于$4579，修正目标在$4555附近；银价在周二$67.45–$69.95区间内震荡，冲高近$70后受阻；10月WTI自$80下方反弹至接近$83.30后回落至约$82附近，上周高点接近$87.70。美国贸易数据显示，2026年上半年贸易逆差约$5348亿，低于2025年上半年的$7166亿及2024年上半年的$5580亿；第二季净出口对GDP拖累约1%，库存拖累0.7%；初请失业金动能指向8月中旬四周均值约20.4万人。欧洲方面，欧元区M3在7月同比增长3.4%（6月为3.3%），住户贷款增速升至3.1%（前值3.0%），非金融企业贷款增速加快至4.4%（前值4.0%）。澳洲数据显示，7月家庭支出增长1.1%（预期0.3%），6月上修至1.0%（前值0.8%）；第二季私人资本开支下滑3.6%（预期-0.8%），第一季上修至6.9%（前值6.5%）。日本投资者卖出JPY1.98万亿海外债券及近JPY8700亿海外股票，均为三周来首次净卖出。中国7月工业利润同比增长11.2%（6月为15.1%）。墨西哥2026年上半年录得$98.6亿贸易顺差，高于一年前的$14.3亿，因出口增长10.7%、进口增长7.7%；其央行上调今年GDP预测至1.5%（前值1.1%），并下调明年CPI预测至2%（前值2.1%）。
衍生品策略与交易建议
我们认为，随着与美国的贸易摩擦升级，衍生品交易者应布局加元延续承压。鉴于加拿大相对美国两年期收益率的贴水扩大至128个基点，买入USD/CAD看涨期权、目标指向1.3950至1.3960区间具备较高吸引力。历史贸易争端（如2018年关税冲突）显示，当进口禁令威胁出现时，加元可能迅速贬值4%至5%。
随着美国10年期国债收益率攀升逼近6.67%，我们预期美元将持续对日本央行形成压力，即便存在潜在升息。交易者可考虑买入短期限USD/JPY看涨期权，或采用牛市价差（bull call spread）捕捉突破JPY159.80阻力的机会。历史经验显示，当宏观背景被高油价与美债收益率飙升主导时，单边央行干预往往难以奏效。
英镑跌势延伸至$1.3570附近，$1.3550的大额期权到期对短线价格形成“磁吸”效应。我们建议买入GBP/USD看跌期权，目标指向下一技术支撑$1.3335至$1.3360区间。过往急剧趋势反转的数据表明，一旦关键回撤位失守，投机性多头平仓往往会加速。
欧元已跌破约$1.1635的200日移动平均线，动能转向的信号值得交易者把握。我们建议买入EUR/USD接近平值（near-the-money）的看跌期权，目标指向约$1.1625的下一支撑区域。历史上，当欧元在美元反弹的大环境下守不住200日均线，进一步下跌1.5%至2%较为常见。
相对而言，澳元在$0.7165附近仍具韧性，受7月家庭支出强劲增长1.1%及偏热CPI数据支撑。市场对下个月升息的定价已由上周的仅10%上升至50%，我们偏好买入AUD/USD看涨期权。过去类似的鹰派重新定价事件，往往推动澳元在短期内跑赢其他主要货币。
金价大跌1.3%至$4,579，银价在$70附近受阻，显示近期贵金属涨势动能正在降温。我们建议通过买入熊市看跌价差（bear put spread）为现有贵金属多头进行对冲，目标指向金价回落至$4,555。过往市场周期显示，当美债收益率上升时，贵金属通常会出现3%至5%的修正回撤。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
