Nvidia公布季度营收962.2亿美元，高于市场一致预期的921.7亿美元，且较2025财年第二季水平翻倍。净利也按年翻倍至539.5亿美元，相当于每股2.22美元，高于此前的每股1.87美元。对于本季，公司指引销售额将“突破”1000亿美元并达到1080亿美元，较预测高出约40亿美元，尽管预期数据中心业务对中国将无销售贡献。公司另追加260亿美元股票回购计划并宣布派息；在经历连续四个季度绩后下跌后，股价在盘后交易上涨逾4%。
营收结构显示，数据中心销售额为920亿美元，总营收中有92%来自数据中心与芯片销售部门。超大规模云厂商（Hyperscalers）贡献487亿美元，而Nvidia Cloud、工业与企业客户贡献403亿美元，按年增长逾100%。净利包含来自股权投资的78亿美元收益，相关投资包括英特尔与SpaceX。Nvidia表示将把供货承诺加倍至2790亿美元，主要与内存成本相关；美光（Micron）股价盘后上涨逾3%，报告并提及220美元与235美元作为潜在股价水平。
强劲财报后的期权市场策略
随着Nvidia今日打破连续四个季度“财报后下跌”的走势，我们认为衍生品交易者应立即转向更激进的看多布局。鉴于Nvidia期权成交量经常占全美单一股票期权市场总成交量的20%以上，市场流动性非常有利于建立清晰且具杠杆的仓位。我们建议买入以220美元为目标的看涨期权，因为股价看起来有望在未来数周朝向此前高点235美元推进。
利用供应链标的衍生品并管理波动
对于希望避开Nvidia本身较高权利金的交易者，公司高达2790亿美元的供货承诺，使供应商相关衍生品成为具吸引力的替代选择。我们建议关注关键合作伙伴如美光科技（Micron Technology）的看涨期权，其历史上与Nvidia上行周期呈现较强相关性。在这些供应商标的上运用牛市价差（bull call spreads），有助于在控制资本成本相对较低的情况下，捕捉供应链未来数周可能出现的联动上涨行情。
同时也必须纳入财报后隐含波动率常见回落的影响，这会迅速压缩单一期权合约的价值。为防范“波动率挤压”（volatility crush），我们建议采用对角价差（diagonal spreads）或日历价差（calendar spreads），通过较短期期权的时间价值衰减获益，同时保留对上行的长期敞口。此类更均衡的策略，有助于我们在未来数周参与这波历史性的AI浪潮，同时避免投资组合过度暴露于突发回撤风险。
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