美元指数（DXY）周三欧洲早盘交投于99.00附近，在当日晚些时候发布美国7月PCE物价指数前收复部分失地。政策动向同样成为焦点，此前财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，国债回购规模将从单次最高20亿美元上调至至少40亿美元，随着美国国债规模已超过40万亿美元，相关操作受到更严格审视。另据路透报道，与伊朗相关的次级制裁范围出现扩大。利率预期也发生变化：依据CME FedWatch工具，市场目前隐含9月加息25个基点的概率为38.4%，低于本月早些时候的67%。
技术面仍偏谨慎，DXY位于100日均线与布林通道中轨下方，RSI报34.60。阻力位方面，首先关注布林中轨约99.55，其后为100日均线99.70，进一步为上轨100.40。支撑位在下轨98.65；交易员也在关注美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周五于杰克逊霍尔（Jackson Hole）的讲话，以研判利率方向。
对波动率与衍生品持仓的预期
我们建议衍生品交易员为未来48小时波动率抬升做好准备：今日将公布美国PCE通胀数据，周五则有美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的讲话。在市场仅计入9月加息概率38.4%的情况下，期权交易员可考虑买入短期限跨式（straddles），以捕捉汇价的急剧波动。历史经验显示，杰克逊霍尔若出现重要的货币政策“意外”，美元指数通常会在数日内出现超过1%的波动。
技术形态与宏观对冲策略
从技术面看，我们认为DXY徘徊在99.00附近，略高于布林下轨支撑98.65。由于相对强弱指数（RSI）在34.60附近、接近超卖区间，我们建议采用看跌价差策略（bear put spreads），以把握跌破98.65的潜在行情。不过仍需警惕偏鹰派的意外表态，可能迅速推动指数回升并回测100日均线99.70。
与此同时，财政部计划将国债回购提高至40亿美元、以应对40万亿美元国债规模的安排，或在一定程度上压制长期收益率。我们建议交易员使用利率互换（interest rate swaps）或长期美债期权，对冲这类对借贷成本形成“人为上限”的影响。此外，也应关注针对伊朗的次级制裁扩展，是否会引发资金突然回流避险资产，从而带动美元走强。
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