美元指数（DXY）在周一亚洲时段回落至约98.80，徘徊在三个月低位附近，因市场消化美国财政部拟加码回购长期国债的计划。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，财政部将把每次操作的回购规模加倍至40亿美元，以压制不断上行的30年期美债收益率；此举再度引发市场对美国财政前景的担忧。近期通胀数据有所降温，但部分美联储（Fed）官员希望看到更明确证据证明价格压力正在缓解；CME FedWatch显示，市场对下次议息会议加息的定价概率为41.0%，低于一个月前的47%。
贝森特预计将于周一举行记者会，宣布对伊朗的新一轮美国制裁。此前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）称将对德黑兰采取“史上最严厉的经济行动”，这提升了美元重新获得避险支撑的可能性。加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师认为，压制长期收益率的努力令美元更容易受到财政忧虑冲击。美联储官员Musalem指出，潜在通胀约在2.5%—3%之间，并提到回落至2%的概率更低；与此同时，FXS Fed Sentiment Index下跌0.34至132.42，FXS Speechtracker评分为7/10。技术面上，DXY仍受制于100日均线下方，RSI（14）接近30；阻力位在99.70、99.75和101.00，支撑位看向98.50。
Market Reactions and Technical Analysis
我们正密切关注美元指数（DXY）跌破99.00关口并在98.80附近交易的走势，主要受市场对美国财政政策不安情绪升温所驱动。财政部将长债回购规模加倍至每次40亿美元的激进举措，虽然压低了收益率，但也在持续拖累美元走弱。对衍生品交易者而言，这意味着美元正在承受这些干预性政策的主要压力，在短线反弹时提供了更清晰的做空窗口。
从历史经验看，当联邦债务大幅扩张（美国国债规模预计在2026年突破39万亿美元）并叠加“压收益率”措施时，美元往往出现结构性走弱。回顾1940年代类似的收益率曲线控制政策，以及2008年后量化宽松时期，都可见压制债券收益率最终往往迫使汇率走贬。衍生品参与者可关注看跌期权（put）或做空期货头寸，尤其在DXY徘徊于布林带下轨98.50附近之际。
Geopolitical Risks and Trading Strategies
不过，我们需要在偏空观点与中东地缘政治紧张升级可能引发的避险急升之间取得平衡。随着贝森特准备宣布对伊朗前所未有的经济制裁，任何局势升级都可能迅速扭转美元跌势。我们建议采用领口策略（collar），或买入接近平值（near-the-money）的DXY看涨期权（call），以对冲地缘政治风险带来的脉冲式上冲。
尽管市场目前仅为下次会议加息定价41%的概率，但包括Musalem在内的美联储官员释放的偏鹰信号显示，通胀可能仍黏性较强，停留在2.5%至3%区间。技术上，指数仍受阻于100日简单移动平均线99.70下方，该位也可作为设置止损的重要阻力参考。我们建议交易者将止损设在99.75上方不远处，并以未来数周跌破98.50支撑为目标。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
