星展银行（DBS）预计新加坡7月通胀将走强，整体通胀料同比达2.4%、核心通胀达2.3%，高于6月的1.9%与1.6%。该行将升幅归因于全球能源成本走高的滞后传导，以及食品价格更趋坚挺；同时也提及2026年第三季电价调高17%。报告并引用新加坡金融管理局（MAS）近期对汇率政策区间升值步伐的调整，指出当局对与中东局势扰动与冲突相关的通胀上行风险保持关注。
在产出方面，星展预测新加坡7月工业产值同比增长9.0%，较6月的7.2%进一步加速。该行将改善归功于电子与精密工程领域，并指出全球对人工智能相关硬件的需求提供支撑。尽管如此，报告称工厂景气仍不均衡，成本压力与霍尔木兹海峡供应链受扰，正对化工与一般制造业构成拖累。
布局更强新元与科技上行机会
我们认为，衍生品交易者应在未来数周布局新元走强。随着核心通胀预计跳升至2.3%，且金管局维持偏鹰立场，新元升值路径获得强力支撑。交易者可考虑买入美元兑新元（USD/SGD）的新元看涨期权（即USD/SGD看跌期权），以把握政策偏紧带来的潜在汇率收益。
工业产值预计大增9.0%，由全球人工智能需求驱动，使科技相关衍生品更具吸引力。我们建议聚焦半导体与精密工程股的偏多期权策略，例如牛市看涨价差（bull call spreads）。这与区域电子出口优势相一致，而后者历史上与全球科技上行周期具有较强相关性。
在供应链扰动与通胀压力下管理风险
不过，我们也需为化工与制造板块可能出现的波动做好准备，因为霍尔木兹海峡持续的航运扰动仍在发酵。运价衍生品，或对区域制造业股票配置看跌期权，可作为对冲供应链瓶颈的有效工具。在扰动持续之际，以科技多头搭配防御性对冲，将是风险管理的关键。
最后，第三季电价上调17%意味着通胀压力可能延续，并使本地利率维持在较高水平。我们预计新加坡隔夜利率平均值（SORA）相关衍生品将反映这种持续偏鹰的环境，因此做空“降息预期”的部位将更为有利。在短期内，该环境更偏向布局“利率更高、维持更久”（higher-for-longer）的收益率走势。
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