RBC预期加拿大6月及第二季GDP数据将在冬季淡季后出现反弹，增长动能由更稳健的劳动力市场、更强劲的消费支出，以及企业与住宅投资改善所支撑。该行预计6月GDP按月增长0.2%，与加拿大统计局的预估一致；此前4月与5月合计几乎录得接近1个百分点的增幅。即使考虑到数据历来会被修订，RBC仍认为第二季GDP按年率计算有望高于3%。
净出口预计将对增长作出显著贡献，因出口增速快于进口；其中一部分支撑来自汽车行业在冬季生产受扰后恢复。该利好因素不太可能持续：汽车产量与贸易流量带来的提振预计不会在未来几个季度重演，而人口结构与贸易方面的逆风将拖累整体前景。
短暂的经济反弹与货币影响
我们预计下周即将公布的第二季GDP数据将显示按年率计算超过3%的阶段性飙升，主要由汽车出口的短期反弹与消费者支出推动。对衍生品交易员而言，这一强劲的“标题数字”可能引发加元短线反弹，并推升短端收益率。我们建议把这波短暂的市场乐观情绪视为建立做空加元仓位的关键窗口，尤其是在加元仍难以突破近期约0.74美元的阻力位之际。
这次经济脉冲极可能难以延续，因为结构性贸易壁垒与人口结构变化预计将在年内最后几个季度拖累增长。历史经验显示，类似冬季后汽车行业复苏所带来的短期贸易提振往往很快消退，使得基本面在消费者需求放缓下更为脆弱。我们认为衍生品交易员应通过买入加元看跌期权，或布局加拿大政府债期货的多头策略，为潜在回落提前做准备。
加拿大央行政策展望与市场策略
鉴于加拿大央行正密切关注这些不可持续的增长驱动因素，我们预计任何偏鹰派的政策预期转向都将是短暂的。掉期市场目前仅计入温和的利率调整，但从更长期看，随着今年稍晚逆风加剧，政策路径更可能指向进一步宽松。我们建议实施收益率曲线陡峭化策略，尤其是买入短期利率期货（如CORRA），以在经济放缓兑现、利率最终下调时把握机会。
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