欧元在周三北美时段对美元上涨逾0.85%，推动EUR/USD升至约1.1673–1.1678，并维持在约两个半月高位附近；原因是美国国债收益率走软，抵消了最新美联储会议纪要偏鹰的措辞。纪要显示，部分委员（并连同三名持异议者）认为，若通胀降温（disinflation）进程停滞，可能仍需要进一步加息；同时，多数委员判断，若通胀未能回落，追加紧缩仍可能发生。纪要未讨论降息。另方面，美联储主席凯文·沃什提出将政策会议设为每年六次、以便获得两个月完整数据的构想，不过2026年会议日程将维持不变；市场注意力也转向美国财政部回购长端国债。彭博引述消息人士称，此举被视为一种“收益率曲线控制”的形式，旨在压低长期利率。
欧元区方面，7月HICP通胀从2.8%升至2.9%，核心通胀从2.4%升至2.5%。市场预期欧洲央行（ECB）将于9月10日加息25个基点，货币市场定价显示概率为88%（Prime Terminal数据）。技术面上，14周期RSI报72.8；阻力位在1.1849附近，支撑位在1.1678左右，其后为1.1459以及1.1470一带的均线密集区。
宏观背景与交易策略
我们建议衍生品交易者对EUR/USD采取“谨慎偏多”的立场，因汇价徘徊在约两个半月高位1.1673附近。尽管美联储鹰派纪要带来一定美元波动，但美国财政部积极回购国债压制了长期收益率，从基本面上对美元形成压力。这种对收益率曲线的压制效应，叠加欧元区HICP上升至2.9%，为欧元走强提供了较强的宏观支撑。
鉴于货币市场已计入欧洲央行9月10日加息25个基点的88%概率，我们预计未来数周欧元仍将维持上行压力。为把握机会，交易者可考虑建立牛市看涨价差（bull call spreads），以上方关键水平阻力1.1849为目标。该策略在控制风险的同时，有望受益于“鹰派ECB”与“收益率受控的美联储”之间的政策分化。
期权战术与技术面考量
不过需要注意的是，日线相对强弱指数（RSI）目前处于超买区间，报72.8。技术面“动能衰竭”意味着，ECB会议前的即时上行动能可能放缓，或出现小幅回调。衍生品交易者可利用这段短暂停顿，通过卖出短期限、价外（out-of-the-money）的看涨期权收取权利金，同时等待更佳入场点。
若出现修正性回落，我们认为1.1459至1.1470区间支撑较为扎实，买盘很可能在该区域重新介入。在这些支撑位下方卖出看跌期权，可一边收取权利金，一边为“折价建立多头敞口”做准备。操作上应密切关注即将公布的标普全球（S&P Global）Flash PMI与德国PPI数据，以把握入场时点。
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