AUD/USD 已上探至两个月高位，突破 0.7100 上方，主要受美元情绪转软支撑，市场对美联储下月加息的预期降温。接下来焦点转向澳洲就业报告与 PMI 初值，而持仓数据显示期货市场的看空兴趣再度回流：CFTC 澳元净空单扩大至约 3.92 万张合约；在前一周接近 6,800 张改善之后，本周净变化转为减少 -6,000 张。未平仓合约（Open Interest）由 24.05 万张升至 26.72 万张；投机性曝险由 -13.8% 下滑至 -14.7%；四周变动约为 -8,500 张；百分位数回落至 68.5 与 80.4。
国内数据仍偏“分化但不弱”。7 月 PMI 终值显示：制造业 52.0（前值 51.5），服务业 53.6（前值 50.5）。6 月贸易余额由 5 月的 A$23.67 亿逆差转为 A$19.29 亿顺差。2026 年第一季 GDP 按季增长 0.3%（前值 0.9%），按年增长 2.5%；6 月失业率维持 4.4%，就业人数增加 7.63 万（前值修正后为 4.4 万）。中国方面：第二季经济增长 4.3%（按年）；7 月零售销售 0.6%，工业增加值 4.5%；6 月贸易顺差扩大至 1,256.2 亿美元（前值 1,054 亿美元）。通胀方面：CPI 按年涨 0.5%（前值 1.0%），按月跌 -0.1%；PPI 为 3.5%（前值 4.1%）。市场预计中国央行（PBoC）将维持 LPR 不变，分别为 3.00% 与 3.50%；澳储行（RBA）维持官方现金利率（OCR）不变，并预测：2026 年第四季核心修剪均值通胀 3.3%；2026 年第四季整体通胀 3.6%，随后 2027 年第四季 2.6%、2028 年第四季 2.4%；失业率 4.5%，并升至 4.7% 与 4.8%；GDP 分别为 1.4%、1.6%、1.8%。技术面方面，汇价报 0.7109，RSI 65.6、ADX 11.9；支撑位依序在 0.7079、0.7061、0.7003、0.6940；阻力位在 0.7283，其后为 0.7661。文中并指出 200 日均线约在 0.6930 与 0.6940，55 日均线约在 0.7000 与 0.7003。
—突破潜力与市场动态
随着澳元兑美元上破关键的 0.7100 阻力位，我们应为潜在的“向上突破”做好准备。尽管期货市场仍存在一定潜在看空情绪，但在澳储行偏鹰立场与美元走弱的背景下，汇价动能正逐步累积。若接下来国内数据继续提供支撑，可考虑布局以 0.7200 为目标的看涨期权（call options），把握上行延伸的机会。
最新 CFTC 数据显示，澳元净空仓扩大至约 3.92 万张合约，同时未平仓合约升至 26.72 万张。偏重的空头持仓，反而为“空头回补/轧空”（short squeeze）提供有利环境：一旦经济数据出现正面意外，历史经验显示在净空曝险拉伸到此类水平时，任何偏鹰触发因素都可能引发快速且强势的上行买盘，迫使空头仓促回补。
—策略考量与风险管理
我们必须密切关注本周澳洲就业报告与 PMI 初值，以判断国内经济的真实韧性。在失业率稳定于 4.4%、第一季 GDP 仅按季增长 0.3% 的情况下，若劳动力市场进一步收紧，澳储行更可能被迫在更长时间内维持较高利率。若就业数据强于预期，将为 AUD/USD 站稳并延续在 200 日均线（0.6940）上方的涨势提供基本面支撑。
在衍生品策略上，可考虑买入 AUD/USD 风险逆转（risk reversals）以利用波动率偏斜；当前偏斜仍更偏向下行保护，但随着汇价走强，结构可能迅速转向。另一个选择是建立在 9 月 29 日 RBA 会议之后到期的牛市看涨价差（bull call spreads），在控制风险的同时参与潜在上行至 0.7280 的行情。若全球风险情绪转弱或中国数据不及预期，可迅速转为买入短天期看跌期权（put options），在 0.7000 关键支撑附近对敞口进行对冲。
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