上周美国数据转弱拖累美元指数走低，99.40被视为短线“地板”；一旦跌破，或将把指数拉向99或更低。外汇方面，欧元指向1.16，EURJPY瞄准185-186；日元与人民币分别被视为以158与6.70为目标。澳元与英镑对应0.7120与1.36-1.37；在美元指数持续承压的背景下，USDJPY被定位为偏向下行。印度相关货币对方面，EURINR已上破110.40并看向111；USDINR则被形容为易跌破95.50并下探95.20。
利率方面出现反弹：美国国债收益率自支撑区回升，德国收益率大幅走高；若进一步延续涨势，暗示可能重启上行趋势。印度10年期国债收益率仍守在支撑之上，但报告指出在一段窄幅盘整后，存在向下跌破的可能。股市表现分化，道指被视为在53,000-55,000区间内下移并靠拢53,000；德国DAX需站稳26,500才有望上看27,000-27,500。亚洲方面，日经指数被描绘为上攻70,000及以上；上证指数在3,950阻力压制下，走弱时3,875-3,850仍在视野内。商品方面以区间思路为主：布伦特$80-$95、WTI $75-$90；黄金在$4,200上方则若突破$4,500可看至$4,600；白银$70-$75；铜$6.50至$6.80并进一步看$7.00；天然气在$2.60附近有支撑，反弹潜力看$2.75-$2.80。
货币衍生品策略
我们建议衍生品交易者在未来数周布局美元延续走弱，因为偏软的美国经济数据持续对美元构成压力。美元指数正试探跌破99.40——该水平上次受到威胁是在通胀降温引发降息预期之时——一旦有效跌破，可能迅速被拖向99.00。为把握这一趋势，我们建议买入欧元价外（OTM）看涨期权，目标1.16；并买入EURJPY看涨期权，目标指向185至186区间。
对于亚洲货币对，我们偏好通过衍生品做多日元与人民币，目标分别为158与6.70，尤其在近期央行干预支持本币的背景下更具支撑。在另类/新兴货币方面，交易者可考虑买入USDINR 95.50下方的看跌期权，押注下探95.20；同时买入EURINR看涨期权，目标111。此“双策略”与大主题一致：在美元走弱之际，非美货币对美元展现更具韧性的动能。
利率、股市与商品：战术交易思路
债市方面，我们建议在美国与德国利率互换上采取付息方（payer）仓位，因为美债收益率自关键支撑区反弹。此反弹与历史经验相呼应：收益率在短暂企稳后往往再度上冲，暗示全球收益率的更大级别多头趋势仍未破坏。相对而言，我们预期印度10年期国债收益率在强劲外资流入推动下可能跌破支撑并下行，因此以收息方（receiver）互换或做多国债期货作为较优策略。
全球股市呈现高度碎片化格局，需要交易者采用更为精选的期权策略。我们建议在道指下移靠近53,000之际买入保护性看跌期权；同时在日经指数上采用偏多的看涨价差策略，上看70,000。至于DAX，只有在指数稳稳站上26,500之上时，才建议聚焦其看涨期权，目标上看27,500。
商品方面，我们认为黄金衍生品在$4,200上方具备强烈买入价值，可通过看涨期权目标$4,600；其背后支撑来自央行历史性购金趋势（近期买盘达到纪录高位）。对白银与铜，交易者可寻找战术性做多机会，目标分别为$75与$6.80，因工业需求趋于稳定。最后，能源交易者可采用区间策略，例如在布伦特$80至$95之间做空宽跨式（short strangle），因为油价仍被锁在相对狭窄的通道内。
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