美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，黄金非商业净持仓从此前的197.6千份合约上升至217.9千份合约。该增幅显示，期货市场中的投机交易者净多头敞口进一步扩大。
最新读数与前值相比，意味着净持仓增加20.3千份合约。该报告指的是截至最新报告周的持仓情况，数据来源为CFTC发布的黄金持仓（Commitments）数据。
投机资金推动黄金期货看涨动能
市场情绪正出现显著转变，大型投机者正积极加码其看涨黄金的押注。最新CFTC报告显示，非商业净多头持仓从197.6K跃升至217.9K，反映机构资金对金价走高的强力支撑。我们建议衍生品交易者在未来数周调整投资组合，顺势参与这一上行动能。
当前黄金升势的交易策略
本轮净多头合约激增之际，现货金价仍保持强势，在市场预期进一步降息的背景下，金价近于每盎司2,450美元水平交投。从历史经验看，当净多头持仓突破210K门槛，往往预示一轮持续数周的升势。例如，2020年及2024年末的类似净多头猛增，曾成功推动金价突破并刷新历史纪录。
我们建议期权交易者关注2026年9月或10月到期的牛市看涨价差（bull call spread），在控制风险的同时把握趋势。期货交易者则可在短期回调时逢低布局，并以前期持仓水平作为参考设定更紧的止损。不过，若即将公布的宏观经济数据触发美元短线反弹，仍需留意阶段性获利了结带来的突然回吐风险。
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