USD/CNH 维持区间震荡，动能指标被形容为“走平”，预期汇价仍将在 6.7400 至 6.7500 之间交投。上一交易时段在 6.7423 与 6.7479 之间波动，随后收于 6.7449，下跌 0.02%。此前提及的参考点为 6.7440，日内展望维持不变。
从 1–3 周角度来看，汇价仍被视为缓步走低，目标指向 6.7300；依据为 03 Aug 的先前评估，当时现价为 6.7490。下行动能未见增强，但进一步回落的可能性仍在。若上破 6.7580（被描述为强阻力，且水平不变），预期将转向区间交易。
区间震荡交易策略与日内展望
我们认为 USD/CNH 目前因市场动能走平而被锁定在 6.7400–6.7500 的窄幅区间内。对于日内衍生品交易者，我们建议采用区间策略，例如卖出铁鹰式组合（iron condor）或做空跨式（short straddle），以在低波动阶段获取时间价值收益。在缺乏即时市场催化剂时，此类横盘走势相当常见。
中期展望与风险管理
展望未来一至三周，我们仍认为汇价有空间缓步下探至 6.7300。交易者可通过买入短期期权看跌（put）或采用熊市看跌价差（bear put spread）来布局该走势。若价格突破 6.7580 这一强阻力位，则需否定当前偏空观点；这将意味市场回到以区间交易为主的预期。
这一下行压力亦与更广泛的宏观变化相一致：美联储在 2026 年的降息已缩小与中国的利差。当前美国 10 年期国债收益率徘徊在约 3.6%，而中国国债收益率稳定在约 2.2%，美元收益率优势已收窄至 140 个基点以内。历史上，如此压缩的收益率利差往往会触发资金回流在岸人民币资产，从而带动该货币对走低。
在风险管理方面，我们建议将止损位紧贴 6.7580 附近。值得注意的是，1 个月期 USD/CNH 期权隐含波动率已回落至约 4.8%，使得期权权利金相对便宜。在低波动环境下，市场提供了一个以较低成本买入下行保护，或在区间被打破时布局突破策略的机会。
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