MUFG表示，接下来一轮美国经济数据发布，料将左右美元短期走势，因为市场正评估近期通胀降温与劳动力市场信号是否具备持续性。在7月非农就业数据疲弱、同时生产者物价指数（PPI）数据偏软之后，市场对联储近期进一步加息的预期已被下修，削弱了美元立即再度走强的理由。
该行补充，通胀仍高于联储2%目标，12月加息的概率仍处于偏高水平。因此，市场焦点正转向美国经济活动指标，预计工业生产与PMI调查将影响市场对“政策需维持限制性多久”的判断。若数据偏强，将支持“利率需在更长时间内保持偏紧”的论点；若结果偏弱，则可能强化美元走势更温和的预期。
美元货币对波动或将加剧
我们建议衍生品交易者为未来数周关键经济数据发布做好准备，美元相关货币对波动性可能显著上升。近期偏软的PPI与劳动力市场数据已降温对短期加息的预期，但通胀仍顽固高于目标。因此，即将公布的工业生产与PMI调查，将在很大程度上影响利率需要维持限制性的时间长度。
政策不确定性下的交易策略
历史上，数据驱动的预期变化常引发汇价快速波动，类似于此前几个季度通胀在2.5%至3.1%之间摆动时所出现的市场起伏。目前，12月利率期货显示市场对下一步政策走向分歧明显。为应对不确定性，我们建议交易者使用期权跨式策略（straddle），以在不押注单一方向的情况下，把握可能出现的剧烈行情。
若工业生产与PMI调查优于预期，我们预计美元将强势反弹，因为交易者将重新计入更为鹰派的政策路径。相反，若经济活动数据逊于预期，则可能触发美元急跌，使买入美元看跌期权（USD put）更具盈利空间。我们建议在这些关键指标尚未为市场确立明确方向之前，将仓位规模维持在低于平常的水平。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
