欧洲股市收盘大致持平，波斯湾风险与美国新的贸易措施，抵消了美国通胀降温及AI估值仍偏高所带来的支撑。两艘阿布扎比国家石油公司（ADNOC）船只在霍尔木兹海峡遭袭；美国财长贝森特（Bessent）称下周将对伊朗推出“前所未有”的经济措施并部署航母；俄罗斯外长拉夫罗夫（Sergei Lavrov）表示乌克兰立即停火不可行，北约则在调查拉脱维亚无人机事件（自6月以来第二起），此前8月8日保加利亚一条天然气管道附近发生爆炸。在欧洲方面，瑞士第二季GDP环比增长1.5%，高于预期的0.3%；德国批发价格同比5.3%；法国与芬兰CPI维持在2.1%。板块表现上，科技与媒体上涨1.1%，公用事业与基础资源下跌1.7%。特朗普依据《232条款》对无人机加征关税：小型机25%、重量超过25公斤的机型100%，并对欧盟、日本及瑞士设定15%的国家税率（英国10%），180天后生效。
美国7月PPI持平，低于预期的+0.2%，此前CPI亦符合预期，使得9月美联储加息概率从此前约50%降至约30%。惠誉确认美国评级为AA+/稳定，并预测经济增长1.9%，财政赤字占GDP比重7.4%，债务/GDP到2028年达123%。亚洲市场走势分化，韩国KOSPI上涨2.4%；欧洲各地指数区间为-0.3%至+0.6%。布伦特原油上涨1.0%、WTI上涨1.6%；美元指数（DXY）下跌0.2%，黄金回落0.1%；比特币下跌1.4%，以太坊下跌0.7%。个股方面，DFDS上调2026年营收增长目标至3–5%，将EBIT底线由10亿丹麦克朗上调至12亿丹麦克朗，并瞄准约5亿丹麦克朗经调整自由现金流（FCF），股价大涨18%；Valneva因EMA审查消息上涨16%；Innate Pharma因2250万欧元定向增发下跌16.5%。宏观数据方面，欧元区第二季GDP环比0.4%、同比1.0%；6月贸易顺差+18亿欧元；欧元区就业环比0.1%、同比0.5%。
—地缘政治风险升级下的能源与外汇市场策略
随着霍尔木兹海峡地缘紧张局势升温，能源板块短期波动恐将加剧。该海峡每日约有2,000万桶原油运输通过。美国计划于下周对伊朗推出前所未有的经济制裁，加上近期货船遇袭，全球能源供应链面临高度脆弱性。建议通过买入布伦特原油长期看涨期权（long call）来对冲突发的供应冲击风险，尤其在历史经验中，地缘封锁事件往往可在短时间内推动油价快速上行逾10%。
外汇市场方面，日本央行释放最快或于9月启动更激进加息的信号，日元走强的可能性上升。美元/日元目前徘徊在159附近，在政策转向落地前，买入日元看涨期权可作为短线策略。此外，瑞士第二季GDP意外大幅增长1.5%，显示瑞郎基本面偏强，建议买入欧元/瑞郎看跌期权（EUR/CHF put），以把握预期中的下行修正机会。
—科技供应链扰动下的防护战术
美国新公布的无人机关税——从对欧洲进口征收15%到对较重机型征收100%——将在未来180天内扰乱工业科技供应链。尽管中国开源AI模型（如GLM-5.3）显示软件层面的效率提升正在部分绕过硬件限制，但更广泛的硬件产业仍将面临投入成本上升的压力。建议买入科技与工业指数的价外保护性看跌期权（out-of-the-money protective puts），以为投资组合提供防护，应对贸易壁垒扩散带来的冲击。
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