黄金（XAU/USD）交投于约4,429美元，上涨1.38%。在7月美国通胀数据整体符合预期、金价升破4,400美元后，涨势延续。整体CPI环比上升0.1%，此前6月为下跌0.4%；同比增速从3.5%放缓至3.4%。核心CPI环比上升0.2%，此前持平；同比从2.6%降至2.5%。美元走弱、美债收益率下行，美元指数（DXY）约99.70，跌0.10%；2年期美债收益率在下滑4个基点后，接近4.180%。
市场仍认为通胀高于美联储2%目标，9月加息预期变化不大，CME FedWatch显示概率为44%。WTI原油交投于约82美元，接近一周半高位；美国能源信息署（EIA）将2026年WTI均价预测从每桶76.26美元上调至80.88美元。技术面上，XAU/USD位于50日均线上方，并略高于100日均线；200日均线在4,500美元。RSI报68，ADX为30；支撑位分别为4,388美元、4,148美元与4,000美元。
交易策略与技术形态
随着美国通胀降温、核心CPI同比降至2.5%，我们认为衍生品交易者应布局黄金延续上行动能。鉴于美元指数回落至99.70且美债收益率走低，我们建议买入XAU/USD短期期权看涨（call）合约。在此宏观环境下，持有无息资产黄金的机会成本下降，明显利多贵金属。
不过，RSI徘徊在68附近，黄金逼近超买区间，短期可能出现阶段性整理。我们建议交易者在回调时建立多头仓位，并将4,388美元的100日简单移动均线（SMA）作为关键入场参考。历史经验显示，ADX在30左右通常意味着趋势健康且可持续，而非快速冲顶式的“吹泡沫”行情。
地缘政治因素与风险管理
中东地缘政治风险，尤其是围绕霍尔木兹海峡的威胁，为我们的偏多观点提供强力安全垫。在过往重大地缘政治能源冲击期间，随着资金涌向避险资产，金价往往在数周内平均上冲10%至15%。策略上，我们可将4,500美元的200日简单移动均线（SMA）作为分批止盈区域，同时将保护性止损设置在4,148美元下方。
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