英特尔（Intel）股价周一跌逾4%，此前公司宣布进行股权发行，目标筹资至少150亿美元。所得资金主要将用于其AI建设，包括AI算力、“物理AI”、专用芯片（purpose-built silicon）、先进封装以及外部晶圆采购。本次交易包含超额配售选择权（over-allotment option），承销商花旗（Citigroup）、高盛（Goldman Sachs）与摩根士丹利（Morgan Stanley）可在未来30天内额外买入22.5亿美元的普通股。
大盘整体接近平盘；由于霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，油价在周初上涨逾3%。从技术面来看，英特尔在7月29日创出新的“更低低点”（lower low），并一直依靠100日简单移动平均线（SMA）作为支撑；在过去两周内，股价首次跌破该水平（自3月30日以来首次）。相对强弱指数（RSI）接近47；若回补4月缺口，则对应每股70美元附近，同时200日SMA也在该位置附近运行。
短期下行与交易策略
我们建议衍生品交易者为英特尔的短期下行做好准备，因为规模高达150亿美元的增发稀释将对股价形成压力。历史经验显示，如此规模的股权融资通常会使现有每股收益（EPS）被稀释约5%至10%，并几乎总会触发偏空反应。随着2026年8月10日当天股价下跌4%，技术指标已发出清晰警示，动能正转向卖方。
我们认为英特尔的近端目标位在70美元，将回补4月尚未填补的缺口，并测试关键的200日简单移动平均线。统计显示，在大型科技股中，未回补的日线缺口有超过75%的概率会在六个月内被回补，因此未来数周下探至70美元的可能性较高。交易者可考虑买入行权价70美元的月度看跌期权（put），以把握这波下行走势。
宏观压力与风险管理
宏观压力也在升温：霍尔木兹海峡关闭已推动油价今日上涨逾3%。能源成本上升在历史上往往会挤压半导体制造利润率，尤其是对英特尔正在建设的这类高能耗晶圆厂。我们预计，“增发稀释 + 能源通胀”的双重打击，将加速股价向200日均线靠拢。
若偏好更稳健的策略，我们建议采用看跌价差（bear put spread），以70至75美元区间为目标，从而控制权利金成本。也可在100日均线上方卖出虚值看涨期权（out-of-the-money call）以获取较稳定的权利金收入，因上方阻力正在巩固。隐含波动率已开始走高，意味着期权买方应尽快行动，以免权利金定价进一步变贵。
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