美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，非商业交易者持有的原油净多头仓位降至11.24万份合约，较上一报告期的12.01万份回落。此举表明当周投机性多头持仓有所收缩。
投机者对近期油价反弹信心下滑
最新CFTC数据显示，美国原油投机性净多头持仓已从12.01万份合约下滑至11.24万份。我们认为，这一下降清楚反映大型资金管理人正对短期油价反弹失去信心。基于此，我们建议衍生品交易者在未来数周减少激进的看涨押注。
应对WTI潜在回调的风险管理
历史上，净多头仓位出现此类回落时，往往会引发WTI价格下跌5%至8%，类似于2023年末在投机性回撤期间出现的价格修正。当前全球原油需求增速已显现停滞迹象，基本面难以支撑更高价格。我们认为，WTI很可能在短期内测试每桶72美元附近的关键技术支撑底部。
为管理相关风险，我们建议交易者转向更偏防御型的期权策略，例如买入接近平值的保护性认沽期权（protective puts），或卖出熊市价差中的看涨价差（bear call spreads）。这些策略有助于在把握潜在跌势的同时，保护资金免受市场突然反转的冲击。在等待投机性买盘重返市场之际，维持灵活的短线视角将至关重要。
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