EUR/USD上涨0.43%，报约1.1570–1.1574，因美国劳动力数据意外走弱拖累美元走低。7月非农就业人数（NFP）减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人；同时前值遭大幅下修：6月由5.7万人下修至2万人，5月由12.9万人下修至6.3万人，两个月合计下修10.3万人。尽管如此，失业率仍由4.2%小幅回落至4.1%；劳动参与率由61.5%降至61.4%；按年平均时薪增速则由（下修后的）3.4%降温至3.2%。
利率预期迅速转向。CME FedWatch显示，9月联储加息25个基点的概率降至44%，前一日为55%，一周前为67%；不过市场仍计入年内至少一次25个基点行动的较高可能性。欧洲方面，德国6月工业产出环比增长0.2%，略高于预期的0.1%，但较5月的0.7%明显放缓；贸易顺差收窄至154亿欧元。技术面上，汇价守住100周期SMA（1.1530）及200周期SMA（1.1494）上方，RSI（14）接近80；支撑位包括1.1560、1.1507、1.1500及1.1494。
短线回调与交易策略
在建立更中长期的欧元/美元多头仓位前，应先为短线回调做好准备。现货急升至1.1574、相对强弱指标（RSI）触及80的超买水平，该货币对具备短期整理条件。为把握这一机会，可买入短期限看跌期权（put），或构建熊市看跌价差（bear put spread），目标指向阶段性回落至100周期简单移动平均线1.1530附近。
待超买状态降温后，预计在美元持续承压下，整体上行动能将再度延续。本轮反弹推动欧元升至2022年初以来高位，并在关键的1.1500关口上方形成重要技术突破。建议在1.1500至1.1530支撑区间逢回调买入EUR/USD期货，以把握未来数周的下一段上行。
利率预期演变与波动率策略
利率市场中，联储政策预期的剧烈变化要求我们立即调整衍生品组合。由于就业净减少2.3万人，9月加息概率由55%骤降至44%，可做多秋季SOFR期货以受益于收益率预期下行。历史上，如此幅度的就业数据“爆冷”（叠加两个月合计下修10.3万人）往往会强力压低美债收益率，因此也应布局美国2年期收益率下行的交易方向。
鉴于美国劳动力市场降温与欧洲央行高度谨慎立场之间的明显分化，预计汇率波动率将显著上升。衍生品交易者可买入EUR/USD跨式期权（straddle），以在隐含波动率扩张、市场重新定价全球利率假设时获利。未来数周，随着市场等待后续通胀数据以确认联储是否必须彻底放弃紧缩偏向，波动可能进一步加剧。
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