美国劳工统计局（BLS）将于周五12:30 GMT公布的数据，预计显示7月非农就业人数（Nonfarm Payrolls）由6月的5.7万人回升至8万人。失业率料持平于4.2%，而透过平均时薪（AHE）衡量的年薪资通胀预计维持在3.5%不变。德意志银行预测非农+6.5万人（前值+5.7万人），其中私营部门就业+6.5万人（前值+4.9万人）；该行预计失业率为4.2%，但若劳动参与率反弹，失业率存在升至4.3%的风险。该行亦预计AHE环比+0.3%，与6月一致，平均每周工时维持在34.3小时不变。纽约梅隆银行指出，在劳动力增速较疫情前放缓的情况下，为避免失业率上升，每月约5万新增岗位成为隐含的“盈亏平衡”（breakeven）增速。
市场对9月美联储加息25个基点的定价有所降温：CME FedWatch显示概率为55%，低于7月底约70%。此前原油7月上涨逾20%，但8月因对霍尔木兹海峡局势的乐观情绪而回落。若非农低于4万人将被视为利空意外，可能拖累美元并推升EUR/USD；若高于10万人则暗示美国经济活动更稳健，从而打压该货币对。技术层面，EUR/USD的RSI在60上方，阻力位见1.1570、1.1630及1.1800；支撑位在1.1475-1.1440，其后为1.1360及1.1280。
非农展望与即时市场影响
我们今日重点关注7月非农就业数据发布，市场预期将从6月疲弱的5.7万人回升至8万人。该关键数据出炉之际，市场参与者正重新评估美联储是否会在9月上调利率。我们认为，衍生品交易者应为数据公布时外汇及利率期权市场波动显著放大做好准备。
若非农低于4万人，可能强化“劳动力市场降温”的叙事，令美元走弱并推升EUR/USD。在此情景下，我们建议买入短期限EUR/USD看涨期权（call），以把握汇价可能突破1.1570关键阻力位的机会。历史经验显示，类似的美国非农利空意外，常在公布后最初数小时内触发主要货币对迅速出现约100点（pip）的波动。
反之，若新增就业意外高于10万人，将显示劳动力市场韧性仍在，强化9月美联储加息的理由。在这种情况下，我们预期美元走强，使EUR/USD看跌期权（put）或做空期货仓位更具吸引力。最新CME Group FedWatch数据显示，9月加息概率为55%，若就业数据超预期，市场存在较大空间迅速向更鹰派的方向重新定价。
原油、期权策略与EUR/USD技术位
我们亦需关注近期原油价格回落：油价已从7月每桶80美元以上的高点回落，从而缓解更广泛的通胀担忧。能源成本下滑降低了美联储的政策压力，这意味着若非农疲弱导致美元走软，而油价继续下跌，美元的下行反应可能被放大。我们可运用跨式（straddle）等结构性期权策略，交易就业数据不确定性与能源市场变化这两股不确定因素的叠加。
从图表来看，我们关注EUR/USD的关键技术指标，尤其是100日简单移动均线（SMA）1.1570，以及200日SMA 1.1630。若日线收盘站上上述水平，将确认多头趋势反转，为建立更长久期的欧元多头仓位提供清晰信号。在这些关口被有效突破之前，我们建议在1.1440支撑区域附近将下行保护止损设置得更紧。
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