ICE布伦特原油维持在每桶80美元以下，交易员在权衡美伊达成协议的可能性；该协议或令霍尔木兹海峡的能源运输重新畅通。此前伊朗表示已与阿曼就新的航运安排达成一致，并正准备发布联合声明。市场关注谈判是否能取得足够进展、以促使受扰乱的供应流恢复；与此同时，受中东局势扰动及俄罗斯柴油出口禁令引发的紧张影响，成品油市场获得支撑。
在美国，EIA数据显示商业原油库存增加248万桶，而战略石油储备（SPR）减少284万桶，使原油总库存净减少36.2万桶。原油进口环比增加51.5万桶/日，出口增加21.8万桶/日。汽油库存减少164万桶，馏分油库存减少347万桶；馏分油出口环比增加9.8万桶/日至创纪录的188万桶/日，进一步收紧国内市场。
布伦特原油走势与地缘政治风险
我们认为，ICE布伦特原油仍难以有效突破每桶80美元关口；美国、伊朗与阿曼的谈判令市场对霍尔木兹海峡航运更顺畅抱有期待。衍生品交易者需防范一旦正式协议落地，油价可能出现快速下挫，尤其考虑到该关键航道历史上承载全球约20%的液态石油消费运输。不过，我们建议暂不宜过度激进做空原油，因为中东地缘政治消息面仍高度不可预测。
成品油紧张与交易策略
尽管原油价格受限，我们认为成品油市场呈现截然不同的局面，供应紧缩正在加剧。最新数据显示这种分化：美国汽油与馏分油库存单周分别大幅下降164万桶与347万桶。为把握机会，我们建议交易者关注取暖油或柴油相关衍生品的做多机会，因为全球供应链仍严重受阻。
美国馏分油出口近期飙升至创纪录的188万桶/日，以填补俄罗斯柴油出口禁令及航运瓶颈留下的缺口。历史上，在出口需求旺盛且国内库存偏低的阶段，馏分油裂解价差（crack spread）往往显著走阔。我们认为，未来数周交易裂解价差——买入馏分油期货、同时卖出原油期货——具备更具吸引力的风险回报比。
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