印度卢比周四兑美元走软，USD/INR 在前一交易日自月内新低 94.83 反弹后，回升至约 95.22。油价走强，8 月 19 日到期的 MCX 原油合约上涨 1.2% 至约 7,200 卢比，但仍接近周三的三周低点 7,078 卢比。据报道，伊朗与阿曼接近敲定霍尔木兹海峡航行框架；一名海湾高级官员称在周五前达成协议的概率为 50%。另有报道称，由于红海航线与亚丁湾油轮遭袭风险仍在，航运中断隐忧未除。
政策方面，印度储备银行（RBI）连续第四次会议维持回购利率不变于 5.25%，并将本财年通胀预测下调至 5%，同时提示核心通胀压力可能在第三季度上升至 5.9%。市场焦点转向周五公布的美国 7 月非农就业报告；TD Securities 预测新增就业 7 万人（6 月为 5.7 万人），失业率料持平于 4.2%。技术面上，USD/INR 约在 95.16，位于 20 日 EMA（95.60）下方，RSI 约 42；阻力位在 95.60 与 96.00，支撑位在 94.83 与 94.15。
衍生品策略与技术展望
我们建议衍生品交易者密切关注 95.60 水平，因为 USD/INR 仍处于 20 日指数移动均线下方，维持偏空趋势。鉴于该货币对近期从 94.83 反弹至 95.22，未来数周在 95.60 阻力附近卖出看涨期权，可能是较为有效的策略。若 94.83 支撑被跌破，我们预期汇价将快速下探至下一关键支撑区 94.15。
同时也需为 MCX 原油合约的高波动做好准备，因市场将对中东地缘政治进展迅速反应。霍尔木兹海峡是全球重要贸易动脉，每日通行原油约 2,050 万桶，约占全球石油液体消费量的 20%。若阿曼与伊朗最终敲定航行协议，原油价格可能回落并靠近三周低点 7,078 卢比，使得针对 8 月合约的短线看跌期权配置更具吸引力。
国内因素与宏观事件观察
国内方面，RBI 将回购利率维持在 5.25% 为本币提供相对稳定的背景。历史上，RBI 常动用其庞大的外汇储备（创纪录超过 6,700 亿美元）积极防守卢比，避免突发性贬值。如此充足的金融缓冲意味着 USD/INR 任何短期急升，较可能受到央行干预而被抑制，更有利于区间交易策略。
最后，我们建议交易者密切关注周五的美国非农数据，市场预期新增就业温和至 7 万人。若就业数据弱于预期，可能对美元形成全球性压力，使 USD/INR 更明确跌破 94.83 支撑。为对冲该事件风险，可在周末前买入 USD/INR 平值附近的看跌期权；若美国劳动力市场进一步降温，该策略或带来较佳回报。
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