USD/CHF 连续第二个交易日延续跌势，周三亚洲时段在 0.8080 附近交投。美元走软叠加避险需求降温，主因围绕重启霍尔木兹海峡的外交进展再现。Axios 报道称，美国、伊朗与阿曼接近达成一项临时协议，华盛顿目标在周三对外宣布。该框架拟在这条占全球近 20% 能源供应的关键咽喉要道上，设立阿曼与伊朗之间为期 60 天的临时安排，并可视情况延长。美元获得部分支撑的因素是：10 年期美国国债收益率在周二一度回落至接近 4.61% 后反弹；能源价格走低缓和通胀担忧，也削弱了市场对美联储采取更鹰派应对的预期。
市场对美联储沟通的评估偏向限制性：FXS Speechtracker 将 Schmid 的打分定在 7.3/10，高于 7/10 的基准；FXS 美联储情绪指数下跌 0.96 点至 145.80，但仍高于中性水平 100。瑞士方面，7 月整体 CPI 同比 0.4%，低于 6 月的 0.5%；核心 CPI 连续第四个月维持在同比 0.3%，使瑞士央行（SNB）政策利率继续锚定在 0.00%。另有市场评论称，瑞郎是本季度迄今 G10 货币中表现最弱者。
USD/CHF 潜在上行反转空间
我们建议衍生品交易员为 USD/CHF 可能出现的向上反转做准备，因该货币对已回落至约 0.8080。尽管霍尔木兹海峡的地缘摩擦缓和短暂推升瑞郎，但这部分避险溢价很可能很快消退。历史上，类似的外交突破往往会在市场焦虑降温后引发瑞郎快速回吐涨幅。
我们认为，未来数周的价格主线将由美瑞之间显著的利差主导。鉴于 7 月 CPI 同比仅 0.4% 这一超低读数，瑞士央行极可能继续将政策利率锚定在 0.00%。与此同时，美国 10 年期国债收益率稳守在 4.61% 附近，为美元提供明显的收益率优势。
衍生品交易策略
为把握上述格局，我们建议运用 USD/CHF 看涨期权（call options）布局中期反弹。当前牛市看涨价差（bull call spread）尤其具吸引力：既可降低入场成本，也能在短期下行波动中提供一定保护。建议将止损位设定在或密切关注接近关键 0.8000 水平的障碍/触发位（barrier），该位置历来是重要的心理支撑线。
同时需密切关注美联储对更紧货币政策的“顽固”偏好。美联储情绪指数维持在偏鹰的 145.80，一旦美国通胀出现粘性迹象，美元大概率走强。若突发地缘政治消息打断当前外交势头，通过跨式策略（straddles）交易短期波动率亦可能带来机会。
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