美元/日元在周二美国时段走弱至157.40附近，日元延续过去一周的升势，因美国劳动力指标转软削弱了美元支撑。JOLTS数据显示，6月职位空缺为735.9万，低于5月修正后的753.7万，也低于市场预期的740万；这一下降令美国国债收益率承压，并收窄了此前支撑该货币对的利差。与此同时，作为主要净能源进口国的日本，其货币也受益于能源价格走低；阿拉比亚电视台称，预计将发布关于重新开放霍尔木兹海峡的公告；Al Hadath报道，全面重新开放可能在数小时内或周三宣布。
市场焦点转向亚洲时段稍晚公布的日本央行6月会议纪要，以及日本劳工现金收入（Labour Cash Earnings），市场预期6月同比增速将从3.2%升至3.4%。在4小时图上，美元/日元报157.37，低于20周期SMA（158.52）与100周期SMA（162.06），RSI为31。支撑位在157.23，其后为156.62与156.30；阻力位则在157.99、158.52与162.06。
日元走强与美元/日元下行的驱动因素
我们看到美元/日元面临强劲下行压力，目前在157.40附近交易，日元受益于美元走弱。此轮走势主要由美国劳动力需求降温所推动，最新职位空缺（JOLTS）数据降至735.9万，低于740万的预期。我们认为，随着美联储与日本央行之间的利差开始收窄，衍生品交易者应为短期内持续下行做好准备。
日元的利多因素还包括原油价格在“关键的霍尔木兹海峡可能很快全面重开”的消息带动下回落。由于日本是主要净能源进口国，能源成本下降将显著改善其贸易条件并提振日元。我们建议使用美元/日元的短期看跌期权，以在地缘与能源相关压力缓解之际捕捉进一步下行空间。
衍生品交易者的技术形态与风险管理
日本方面，我们正密切关注即将公布的劳工现金收入数据，市场预测其同比将加速至3.4%。若工资数据强劲，将验证日本央行行长植田和男对“工资—物价循环”的关注，并可能引发市场对日本央行加息的更鹰派押注。为此，衍生品交易者可关注看跌风险逆转策略（bearish risk reversals），通过买入看跌、卖出看涨来利用这一基本面转向。
从技术面看，该货币对在4小时图上呈现明显偏空格局，因其持续远低于20周期SMA（158.52）与100周期SMA（162.06）。短线支撑位在157.23；若跌破，可能迅速打开通往156.62与156.30的空间。我们建议以看跌期权策略瞄准上述较低支撑，同时密切关注RSI，目前在31附近徘徊，接近超卖区域。
我们必须记住，美元/日元的套利交易（carry trade）可能迅速平仓回吐，类似2024年中期该货币对在数周内从161上方急挫至140区间的剧烈转折。若日本工资增速确实达到预期的3.4%，日本央行政策也可能出现类似的快速重新定价。衍生品交易者应保持防御，避免在该货币对未能稳定收复并站稳158.52阻力位之前建立多头仓位。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
