美元/日元周一走软，徘徊在156.90附近。日元在上周录得大部分涨幅后维持强势，市场此前传出日本疑似入市干预，加上日本央行（BoJ）释出更偏鹰派的政策讯号，引发汇价快速反转。尽管官方尚未证实采取行动，但媒体报道引述接近日本央行的消息人士；与此同时，日本财务省重申不乐见单边波动，并表示已准备好应对无序市场。这一立场抑制了汇价反弹尝试，并使市场在被认为可能发生干预的价位附近维持谨慎仓位。
市场焦点转向周三公布的日本央行货币政策会议纪要（6月会议），该会议时间点早于疑似干预事件与上周的决议。日本央行以8比1表决将短期利率维持在1.00%，行长植田和男表示紧缩步伐可能加快，市场也已提前押注下一次升息时点。同样在周三公布的还有美国ADP就业变动数据，市场预期7月为70K，低于6月的98K，若数据偏弱，可能拖累美债收益率。4小时图显示，汇价报157.02，低于20周期SMA的160.36与100周期SMA的162.32，RSI接近23；阻力位在157.15，其后为157.94；支撑位则看156.30与155.24。
干预风险与衍生品策略
在消化最新一轮“疑似日本干预”的余波之际，我们建议衍生品交易者避免重新建立大规模做空日元仓位。财务省刻意保持模糊表态，使得卖出日元的风险显著上升，尤其在160.00附近流动性趋薄的情况下。相较之下，可考虑买入短天期美元/日元看跌期权（put），在捕捉进一步下行空间的同时，避免政策突变带来的无限亏损风险。
从历史经验看，日本当局一旦出手往往力度可观，例如2024年曾出现高达9.2万亿日元（约590亿美元）的干预规模。这类行动常引发跨多个交易日的急剧反转，足以迅速抹去高杠杆做多美元/日元的仓位。通过如熊市看跌价差（bear put spread）等期权策略，我们可以限定风险，同时为汇价可能再次下探至155.24支撑区域做好准备。
日本央行纪要与美国数据事件前瞻
我们也需要在周三日本央行纪要公布前进行部署。纪要可能显示，在最近一次将利率维持在1.00%之前，内部已出现更强的鹰派共识。若纪要显示更多委员担忧通胀，美日利差将继续收敛，从而支撑日元走强。交易者可考虑做多波动率策略（如跨式组合straddle），以把握该消息发布后可能出现的剧烈波动。
美国方面，即将公布的ADP私营部门就业报告预期从98K降至70K，也为该货币对提供另一项下行触发因素。疲弱的就业数据可能压低美国国债收益率，而历史上这往往与美元兑日元走弱相关。针对该事件，可在156.30这一近端支撑下方设置限价单，以捕捉向下突破的行情。
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