黄金周一亚洲早盘回升至每盎司4,050美元上方，XAU/USD徘徊在约4,060美元附近。此前有报道指，美国总统唐纳德·特朗普已暂停原计划对伊朗发动的美军打击行动。彭博报道称，特朗普叫停行动的依据是有望“迅速”就伊朗核计划达成协议，并全面重开霍尔木兹海峡；他也在周六于Truth Social重申，此次暂停源于德黑兰及其他区域国家的接触。不过，伊朗迈赫尔通讯社引述官员否认相关说法，并称武装部队处于高度戒备状态，地缘政治风险依然挥之不去。
市场同样在评估政策环境。美联储上周维持利率不变，目标区间为3.50%至3.75%；主席凯文·沃什重申央行将继续聚焦降低通胀。在此背景下，无息收益的黄金可能面临需求抑制。德国商业银行（Commerzbank）指出，最新一轮紧张局势有助于扭转原先原油的跌势，重新点燃通胀担忧；叠加美国长端收益率走高，这使黄金需求更多被定位为对冲通胀与波动的工具。另据世界黄金协会（World Gold Council）数据，2022年各国央行合计增持1,136吨黄金，价值约700亿美元。
在波动加剧与地缘不确定性下的交易策略
我们建议衍生品交易者在金价于4,060美元附近企稳之际，为黄金市场的高波动做好部署。特朗普突然暂停对伊朗动武带来短暂平静，但局势仍高度不可预测。我们可运用买入跨式（long straddle）策略，在外交谈判无论成功或破裂引发的剧烈价格波动中获取收益。
我们也应关注能源市场，布伦特原油近期反弹正在重燃通胀忧虑。油价走高在历史上往往推动投资者转向黄金避险，这意味着当前黄金看涨期权（call options）颇具吸引力。近期金融报告显示，对冲基金过去一个月将黄金净多头头寸提高了12%，反映强劲的看涨情绪。
在看涨情绪、政策风险与央行支撑之间取得平衡
不过，我们必须在这一看涨判断与美联储将利率维持在3.50%至3.75%的决定之间取得平衡。由于黄金不支付利息，高利率环境构成逆风，未来数周可能限制进一步上行空间。为管理该风险，我们建议采用牛市看涨价差（bull call spreads），在控制前期权利金成本的同时，仍可参与潜在的上行趋势。
同时也必须记住，各国央行仍在为金价提供强大的“安全垫”。世界黄金协会的历史数据显示，央行近期买入逾1,030吨黄金，建立了坚实的价格底部。因此，我们应将任何短期回调视为建立新多头仓位的良机。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
